Dana pensiun Korea telah mengubah pola pembelian ETF mereka tahun ini dengan memilih produk berbiaya lebih rendah dan secara selektif meningkatkan alokasi ke ETF aktif yang telah terbukti berkinerja unggul. Menurut data Korea Exchange, dana pensiun melakukan penjualan bersih KODEX200 milik Samsung Asset Management senilai 459 miliar won, sementara melakukan pembelian bersih TIGER200 milik Mirae Asset Management senilai 69,4 miliar won tahun ini, meskipun keduanya melacak indeks KOSPI200 yang sama. Perbedaan tersebut dikaitkan dengan selisih biaya, dengan KODEX200 mengenakan biaya pengelolaan sebesar 0,15%, dibandingkan 0,05% untuk TIGER200. Hal ini menandai pergeseran dari strategi alokasi yang didorong oleh merek, karena dana pensiun yang mengelola aset senilai triliunan won kini memprioritaskan efisiensi biaya ketika kualitas replikasi indeks di antara manajer aset utama relatif setara.
Dana Pensiun Berbeda dalam Memilih ETF KOSPI200 dan KOSDAQ150
Dana pensiun Korea menunjukkan pola perdagangan yang kontras pada ETF yang melacak indeks domestik yang sama. Untuk produk KOSPI200, dana pensiun melakukan penjualan bersih KODEX200 senilai 459 miliar won tahun ini, sementara melakukan pembelian bersih TIGER200 senilai 69,4 miliar won. Selama dua tahun terakhir, penjualan bersih KODEX200 oleh dana pensiun mencapai 708,4 miliar won, yang merupakan mayoritas dari total penjualan bersih ETF oleh dana pensiun sebesar 902 miliar won selama periode tersebut.
Pola ini juga terlihat pada ETF KOSDAQ150. Tahun ini, dana pensiun hanya melakukan pembelian bersih KODEX KOSDAQ150 senilai 1,8 miliar won, dibandingkan dengan 96,8 miliar won untuk TIGER KOSDAQ150. Selama dua tahun terakhir, KODEX mencatat pembelian bersih oleh dana pensiun sebesar 28,5 miliar won, dibandingkan dengan 104,8 miliar won untuk TIGER.
Struktur biaya menjelaskan perubahan alokasi tersebut. KODEX200 mengenakan biaya pengelolaan sebesar 0,15%, sementara TIGER200 mengenakan 0,05%. Produk KOSDAQ150 juga menunjukkan keunggulan biaya yang serupa bagi TIGER dibandingkan KODEX. Mengingat kedua produk melacak indeks yang sama dan memiliki cakupan penyedia likuiditas yang memadai untuk mencegah pelebaran spread bid-ask, selisih biaya sebesar 0,1 poin persentase berarti penghematan senilai miliaran won bagi dana pensiun yang mengelola aset senilai triliunan won.
ETF Semikonduktor Shinhan Asset Management Menarik Modal Dana Pensiun
Pada ETF tematik, dana pensiun menunjukkan preferensi selektif yang tidak hanya didasarkan pada biaya. Di antara produk yang melacak indeks KRX Semiconductor, dana pensiun melakukan penjualan bersih KODEX Semiconductor senilai 58 miliar won dan pembelian bersih TIGER Semiconductor senilai 12 miliar won tahun ini.
Namun, “SOL AI Semiconductor TOP2 Plus” milik Shinhan Asset Management muncul sebagai pilihan utama dana pensiun dalam kategori semikonduktor, dengan pembelian bersih senilai 66,2 miliar won tahun ini. Produk yang diluncurkan pada Maret tahun ini tersebut memusatkan kepemilikannya pada Samsung Electronics dan SK Hynix, sekaligus mencakup SK Square dan Samsung Electro-Mechanics. Meskipun merupakan produk pasif, produk ini memberikan imbal hasil yang secara signifikan melampaui Indeks KOSPI.
Dana pensiun bersedia membayar biaya pengelolaan produk yang relatif lebih tinggi, yaitu 0,45%, sebagai imbalan atas konstruksi portofolionya yang berbeda dan kinerja unggul yang telah terbukti. Hal ini menunjukkan kesediaan untuk membayar biaya premium ketika desain ETF menghasilkan alfa yang terukur.
Dana Pensiun Meningkatkan Alokasi ke ETF Aktif dengan Rekam Jejak Kinerja Unggul
Pada produk indeks luar negeri yang melacak NASDAQ100 dan S&P500, dana pensiun tidak menunjukkan preferensi yang jelas antara KODEX dan TIGER, karena kedua manajer aset telah menurunkan biaya hingga sekitar 0,006% dalam perang biaya.
Di dalam ETF saham luar negeri, dana pensiun meningkatkan aktivitas perdagangan pada ETF aktif. “TIME US NASDAQ100 Active” milik Time Folio Asset Management mencatat pembelian bersih oleh dana pensiun senilai 10,5 miliar won selama sebulan terakhir. Kinerja produk yang secara konsisten melampaui tolok ukur NASDAQ100 mendorong dana pensiun untuk meningkatkan alokasi mulai paruh kedua tahun lalu.
Meskipun volume pembelian absolutnya masih kecil dibandingkan produk indeks utama, tren ini menunjukkan perubahan penting bagi dana pensiun yang secara tradisional memusatkan investasi pada indeks acuan dan produk berkapitalisasi besar. Pola alokasi tersebut menunjukkan bahwa dana pensiun mengakui kemampuan ETF aktif untuk menghasilkan imbal hasil berlebih di atas indeks pasar, serta memperluas strategi investasi tidak langsung dari sekadar replikasi indeks menuju pendekatan pengelolaan aktif.
FAQ
Mengapa dana pensiun Korea menjual bersih KODEX200, sementara membeli TIGER200 tahun ini?
Dana pensiun melakukan penjualan bersih KODEX200 senilai 459 miliar won dan pembelian bersih TIGER200 senilai 69,4 miliar won tahun ini karena perbedaan biaya. KODEX200 mengenakan biaya pengelolaan sebesar 0,15%, sementara TIGER200 mengenakan 0,05%. Karena keduanya melacak indeks KOSPI200 yang sama dan memiliki likuiditas yang setara, selisih sebesar 0,1 poin persentase tersebut berarti penghematan biaya yang signifikan bagi dana pensiun yang mengelola aset senilai triliunan won.
ETF semikonduktor apa yang paling banyak dibeli dana pensiun Korea tahun ini?
Dana pensiun melakukan pembelian bersih “SOL AI Semiconductor TOP2 Plus” milik Shinhan Asset Management senilai 66,2 miliar won tahun ini, jumlah tertinggi di antara ETF semikonduktor. Produk yang diluncurkan pada Maret tahun ini tersebut memusatkan kepemilikannya pada Samsung Electronics dan SK Hynix, sekaligus mencakup SK Square dan Samsung Electro-Mechanics. Produk ini juga memberikan imbal hasil yang secara signifikan melampaui Indeks KOSPI meskipun memiliki biaya pengelolaan sebesar 0,45%.
Bagaimana dana pensiun Korea mengubah pendekatan mereka terhadap ETF aktif?
Dana pensiun meningkatkan alokasi ke ETF aktif dengan rekam jejak kinerja unggul yang telah terbukti, seperti “TIME US NASDAQ100 Active” milik Time Folio Asset Management, yang mencatat pembelian bersih oleh dana pensiun senilai 10,5 miliar won selama sebulan terakhir. Hal ini merupakan pergeseran dari konsentrasi tradisional pada produk indeks acuan menuju strategi pengelolaan aktif ketika ETF menunjukkan imbal hasil berlebih yang konsisten di atas indeks pasar.
