Cisco Lampaui Ekspektasi Laba Berkat Pesanan $4B AI; Saham Turun 9,3% akibat Tekanan Margin

Cisco melaporkan pendapatan kuartal keempat fiskal yang mencapai rekor sebesar 17,25 miliar dolar AS, naik 18% secara tahunan dan melampaui ekspektasi analis sebesar 16,82 miliar dolar AS, dengan laba yang disesuaikan sebesar 1,22 dolar AS per saham melampaui konsensus 1,17 dolar AS. Perusahaan membukukan pesanan infrastruktur AI senilai 4 miliar dolar AS dari hyperscaler hanya pada Q4, sehingga total pesanan AI tahun fiskal 2026 mencapai 9,3 miliar dolar AS—sekitar 4,5 kali lipat dari tingkat tahun fiskal 2025—serta memproyeksikan pendapatan tahun fiskal 2027 sebesar 18,0–18,2 miliar dolar AS, jauh melampaui konsensus 16,8 miliar dolar AS. Terlepas dari hasil tersebut, saham Cisco turun 9,3% menjadi 112,41 dolar AS pada Kamis malam.

Penurunan tersebut mencerminkan kekhawatiran investor terhadap profitabilitas, bukan permintaan. Margin kotor yang disesuaikan menyusut menjadi 66,3% dari 68,4% secara tahunan, sementara margin produk turun menjadi 64,8% dari 67,5%, karena pesanan infrastruktur AI lebih banyak menggunakan perangkat keras dan memiliki margin lebih rendah dibandingkan perangkat lunak dan layanan. Manajemen memperkirakan margin kotor yang disesuaikan pada kuartal pertama sebesar 65–66%, di bawah ekspektasi analis sekitar 66,1%, yang mengisyaratkan tekanan margin berkelanjutan meskipun permintaan tetap kuat.