Sekitar 70% Aset Treasury DAO Terkonsentrasi pada Token Asli, Menciptakan Lingkaran Setan

Menurut analisis pasar GSR yang dirilis pada 8 Agustus, sekitar 70% aset perbendaharaan DAO terkonsentrasi pada token asli. Ketika harga token turun, nilai perbendaharaan menguap, sementara biaya operasional tetap didenominasikan dalam dolar AS. Akibatnya, proyek terpaksa menjual lebih banyak token untuk mengumpulkan dana, yang semakin menekan harga dan menciptakan siklus yang merugikan.

Tim perdagangan OTC GSR mengamati bahwa proyek biasanya baru mencari perlindungan melalui lindung nilai setelah harga turun, ketika volatilitas tersirat meningkat dan biaya perlindungan mencapai puncaknya. GSR merekomendasikan agar lindung nilai diperlakukan sebagai kebijakan perbendaharaan yang berkelanjutan, bukan sebagai respons panik, dengan menyarankan penggunaan strategi collar—menjual opsi call untuk mendanai pembelian opsi put, sehingga menetapkan kisaran harga token tanpa perlu mengeluarkan stablecoin. Proyek yang berhasil biasanya membagi perbendaharaannya menjadi dua bagian: cadangan operasional dalam bentuk kas atau stablecoin untuk membayar gaji dan pengeluaran, sementara kepemilikan kripto jangka panjang dikelola melalui strategi lindung nilai yang sesuai.