Ethereum se maintient à 1 644 $ — 10 mois après son sommet historique de 4 946 $, qu'est-ce qui a changé

Ethereum se négocie près de 1 644 $, soit environ 67 % en dessous de son sommet historique de 4 946 $ atteint le 24 août 2025, alors qu'une combinaison de pressions macroéconomiques, de flux sortants persistants des ETF, et de la montée en puissance de bitcoin ont poussé la deuxième plus grande cryptomonnaie à sa position la plus faible relative depuis des années.

• Points clés :
• • Ethereum se négocie près de 1 644 $, en baisse de 66,8 % par rapport à son sommet historique d'août 2025 de 4 946 $.
• • Les ETF Ethereum au comptant ont enregistré une sortie d'une semaine de 241 millions de dollars, BlackRock inversant brièvement la tendance.
• • La TVL DeFi d'Ethereum reste proche de $37B en juin 2026, mais la dominance d'ETH s'est comprimée à environ 9 %.

ETH par les chiffres

Au 9 juin 2026, la fourchette de 24 heures d'ETH se situe entre 1 619 $ et 1 712 $, avec une fourchette sur sept jours allant de 1 522 $ à 1 909 $. À 14h30 EDT mardi, ETH est à 1 644 $ par unité. La performance sur différentes périodes peint un tableau sombre :

• 24 heures : -2,6 %
• 7 jours : -14,5 %
• 14 jours : -20,9 %
• 30 jours : -30,5 %
• 1 an : -35,9 %

La capitalisation boursière d'Ethereum se situe près de 199 milliards de dollars. Sa dominance s'est comprimée à environ 9,1 % à 9,3 %, contre près de 58 % pour bitcoin.

Pourquoi ETH rencontre des difficultés

Les analystes pointent plusieurs pressions qui se chevauchent. La dominance de bitcoin près de 58 % reflète la préférence institutionnelle pour BTC en tant qu'actif de réserve de valeur, amplifiée par des flux plus importants vers les ETF bitcoin au comptant. Le ratio ETH/BTC a touché des creux proches de 0,027 en mai, signalant une rotation de capital significative loin de l'ethereum lors de périodes d'incertitude macroéconomique.

Les ETF ethereum au comptant ont accentué ces vents contraires. Une série de sorties sur plusieurs semaines a vu des fonds se délester d'environ 241 millions de dollars en une seule semaine. Une brève entrée de 19 millions de dollars, menée par Blackrock, a brisé une série de 17 jours de sorties mais n'a offert qu'un soulagement temporaire. Un fonds converti a enregistré environ 3 milliards de dollars de rachats suite à sa conversion en ETF, reflétant une pression de vente accumulée avant le lancement du produit.

Les conditions macroéconomiques n'ont pas aidé. Les analystes, dont Tom Lee de Fundstrat, ont signalé la corrélation inverse entre les prix du pétrole et ETH, décrivant cette relation comme atteignant des niveaux historiquement élevés. L'inflation persistante, les tensions géopolitiques et le sentiment de risque global accru ont pesé plus lourdement sur des actifs à forte bêta comme ETH que sur bitcoin.

Les compromis liés aux mises à niveau

La mise à niveau Pectra, activée le 7 mai 2025, a introduit l'abstraction de compte via EIP-7702, augmenté la mise maximale des validateurs à 2 048 ETH, et étendu le débit de blob pour réduire les frais Layer 2. La mise à niveau Fusaka en décembre 2025 a prolongé ces améliorations d'échelle. Les deux sont considérées comme des éléments positifs à long terme pour l'utilisabilité et l'adoption d'ether.

Cependant, la réduction des frais de base a diminué la combustion d'ETH sous EIP-1559, atténuant la pression déflationniste qui soutenait auparavant la narrative du prix d'ETH. Combiné à l'activité Layer 2 (L2) qui détourne le volume de transactions du réseau principal, certains analystes estiment qu'ETH évolue davantage vers une infrastructure qu'en tant que jeton de gaz à forte demande à court terme.

La thèse haussière reste intacte

Malgré la baisse, de nombreux partisans croient que les fondamentaux d'Ethereum restent parmi les plus solides de son histoire. La valeur totale verrouillée (TVL) en finance décentralisée (DeFi) sur le réseau principal d'Ethereum se situe près de 37 milliards de dollars, toujours la plus grande de loin. L'activité des développeurs, les expérimentations de tokenisation institutionnelle, et les narratives d'actifs du monde réel (RWA) continuent de favoriser Ethereum en tant que couche de règlement des contrats intelligents dominante.

Le staking offre également un plancher structurel de demande, avec environ 30 % ou plus de l'offre d'ETH verrouillée dans des validateurs gagnant environ 2 % à 4 % d'APY. La mise à niveau Glamsterdam, prévue plus tard en 2026, vise à améliorer l'équité et l'efficacité du MEV.

La reprise dépend probablement d'un changement macroéconomique vers un sentiment de risque accru, d'une rotation hors de la dominance de bitcoin, et de la poursuite de l'exécution de la feuille de route d'Ethereum.