« Discutons de l'investissement, des fonds, de la crypto »

« Discutons un peu d’investissement, de fonds, de Crypto »

#基金 #curator

Dès le matin, cela commence par une petite discussion, parlons un peu de fonds.

J’ai écrit un article épinglé où j’explique qu’en 2021 j’étais encore chef de produit, puis j’ai touché à la DeFi en tant que gestionnaire de fonds pour une institution, puis j’ai décidé de travailler seul (on peut appeler ça un investisseur libre si on veut faire le malin).

Ensuite, ces deux dernières années, j’ai aussi essayé d’autres choses, comme devenir gestionnaire de fonds sur la chaîne (DeFi Curator). Mais tout cela a été essentiellement clôturé fin 2025, pourquoi, on en reparlera plus tard.

Revenons d’abord au sujet du fonds mentionné dans le tweet original.

Un grand frère qui m’a beaucoup aidé au début m’envoyait souvent des decks de levée de fonds pour que je les regarde. Bien sûr, il y avait aussi d’autres sources de decks.

Malheureusement, parmi près d’une centaine de documents que j’ai vus au fil des années, j’ai toujours tout de suite reconnu que c’était de la camelote, et je n’ai jamais donné de conseil d’investissement positif. On peut donc tirer une conclusion assez arbitraire : tout fonds qui cherche à lever des fonds publiquement, selon mes critères, c’est de la camelote.

Comment un profane peut-il simplement comprendre les institutions financières ? En réalité, il n’y a que deux rôles.

Un rôle consiste à chercher de l’argent à l’extérieur. La marque, le gestionnaire de fonds vedette, l’institution. Tout ce qui est haut de gamme, impressionnant, extérieur, c’est pour attirer plus d’argent.

L’autre rôle est de faire fonctionner cet argent, c’est-à-dire ce que j’ai appelé la camelote plus tôt. Leur stratégie consiste à copier ce que font les autres, choisir une bonne période, produire des données simulées convaincantes, puis laisser le rôle qui cherche à lever des fonds faire la collecte.

Ce n’est pas qu’ils n’ont pas de compétences propres, mais ces compétences ne se voient pas dans les documents, et ne peuvent pas être reliées. Surtout la capacité de gestion des risques, qui est la plus importante.

La camelote, c’est de la camelote, mais il y a aussi des barrières d’information et de technologie. Cela semble être un modèle raisonnable. En réalité, ce n’est pas le cas.

Les stratégies actives sont faciles à comprendre, ce sont des parieurs. Utiliser l’argent des investisseurs pour parier, partager les gains en cas de succès, ne pas perdre son capital en cas d’échec.

C’est la nature humaine. Quand les gains proviennent principalement d’un partage et qu’il n’y a pas de garantie, il est impossible de ne pas parier, sans exception.

Les stratégies passives ou d’arbitrage, elles, gagnent des frais de gestion. Mais le risque reste énorme, car la majorité des équipes d’arbitrage ne peuvent pas éviter les « cygnes noirs », leur niveau n’est pas suffisant, et ces cygnes noirs apparaissent chaque année.

J’ai aussi investi dans d’autres, avec le même résultat : ils ont tout dilapidé dans des paris excessifs. C’est assez drôle quand on y pense 😂

Parlons maintenant de DeFi Curator

Il y a deux motivations pour faire ce side project : augmenter un peu de revenu passif, et voir si en période de marché haussier, on peut faire évoluer la taille du projet.

Nous avons un avantage dans cette démarche. Parce que nous sommes l’équipe qui connaît le mieux la DeFi et la gestion des risques (au moins l’un des meilleurs), nous savons précisément où se situent les risques, et chaque cygne noir devient une opportunité de profit.

De plus, des amis sont prêts à aider, ce qui a permis de mettre rapidement en place tout cela.

Au début, j’avais une vision idéale : laisser tous les détails des décisions, ne pas mélanger les intérêts, ouvrir le code à plusieurs revues, même en cas de problème, on pourrait se regarder dans le miroir sans honte.

Avant le 1011, notre portefeuille était parmi les plus rentables. Si quelque chose tournait mal, on aurait été plus rapides que nos concurrents pour réagir, avec des pertes minimales.

Après le 1011, j’ai senti que le marché n’était pas dans le bon sens, j’ai revu le portefeuille. J’ai éliminé ces actifs où « tout le monde investit », mais que nous ne pouvions pas réellement contrôler ou gérer immédiatement dans le code.

Ce qui s’est passé ensuite, tout le monde le sait : les stablecoins investis par les Curators de la DeFi ont implosé, mais nous n’avons pas été affectés. Les soi-disant grandes institutions, ce ne sont que des poules mouillées.

En même temps, j’ai compris que cette belle vision était une illusion, une pure chimère ——

Les autres ne vous comprendront pas parce que vous êtes juste juste, transparent, sans erreur. Ils investissent en vous simplement parce que vous n’avez pas perdu d’argent.

Inversement, tant que vous ne perdez pas d’argent, peu importe si vous êtes malhonnête, corrompu ou que vous falsifiez, cela n’a pas d’importance.

Les risques potentiels pour les autres de vous perdre, ce sont des risques que je ne veux pas assumer. Même si la loi ne vous condamne pas, il y a des risques hors cadre juridique.

Garder une structure lâche, quand le marché va mal, cela réduit la pression, c’est plutôt une bonne chose.

Dernières réflexions liées :

1. Je pense que pour un non-professionnel, la compréhension de l’investissement ne devrait pas dépasser 10 % de ses finances et de son énergie, mieux vaut se concentrer sur son métier principal.

Ou si vous souhaitez vraiment vous spécialiser, il faut connaître chaque détail. En regardant votre parcours d’apprentissage, avez-vous cette expérience ou ce talent pour réussir ?

2. Je l’ai déjà dit plusieurs fois : la crypto a une valeur énorme, c’est de désenchanter l’investissement. Sur tous les plans, de l’intérieur comme de l’extérieur. Aucun autre secteur ne permet d’en apprendre autant, de toucher à tout, de pratiquer à la base.

3. J’aime beaucoup suivre les analyses de professionnels dans le secteur, c’est aussi une grande valeur de la crypto. Ce que certains profanes ne comprennent pas, c’est ce qu’il y a d’intéressant dans ces discours de vantardise. Ce que je ne comprends pas, c’est que ces contenus soient gratuits, c’est vraiment des bienfaiteurs. (y compris cet article)