Comment percevoir le Bitcoin à double attribut et à la rupture extrême ? Permettez-nous de déduire le scénario du piège doré

1. Période de libération des risques (pessimiste) : le Bitcoin est le plus sensible à la liquidité
Le dollar américain et le yen font tous deux face à des inquiétudes concernant une hausse des taux ; une fois que le yen augmente ses taux, les fonds d’arbitrage quittent le marché, ce qui entraînera un énorme déficit de liquidités à l’échelle mondiale, et le marché pourrait reproduire la panique de la hausse des taux du yen en 2024. De plus, le CPI américain de ce mercredi est très susceptible d’accroître les attentes d’une hausse des taux du dollar, ce qui, dans ce contexte, mettra sous pression les prix des actifs de croissance, notamment ceux représentés par la technologie, et le Bitcoin pourrait même jouer le rôle de pionnier lors d’une chute brutale.
La raison en est que : depuis que le ETF Bitcoin spot américain a été profondément intégré par Wall Street, le Bitcoin dans le portefeuille macroéconomique est essentiellement classé comme une action de croissance technologique à haute bêta et à haute liquidité.
En cas de panique similaire à celle de 2024 avec l’arbitrage du yen, les haussiers de Wall Street, pour compenser la liquidité du marché boursier américain ou pour augmenter la marge, choisiront en premier lieu de vendre des actifs cryptographiques très liquides et négociés 24h/24. Par conséquent, lors du début de la correction du marché américain, le Bitcoin suivra probablement la baisse du marché boursier ou même l’amplifiera, en effectuant une désendettement brutal.
2. Après ajustement (optimiste) : le Bitcoin redeviendra l’outil ultime de couverture contre la crédibilité fiduciaire
Lorsque la première phase de libération des risques de liquidité sera terminée, que la bulle de l’IA sera passivement resserrée, et que les mauvaises nouvelles macroéconomiques seront digérées, la seconde attribut du Bitcoin sera complètement activé.
Bien que le financement de 80 milliards de dollars d’Alphabet ait stratégiquement verrouillé la barrière de la puissance de calcul, il a également annoncé au marché que la vitesse d’absorption de l’argent par l’IA dépassait celle de la génération de revenus par ses activités principales. Le financement par actions est une dernière ressource, et lorsque les géants ont épuisé leurs cartes, que reste-t-il ? De même, face à une crise de liquidité et à une récession économique, les banques centrales mondiales ont déjà épuisé leurs réserves, et leur ultime recours sera probablement de réduire à nouveau les taux ou de lancer une nouvelle phase de QE illimitée pour injecter de la liquidité.
Lorsque le marché réalisera que la crédibilité fiduciaire doit être à nouveau dévaluée pour sauver la dette et la bulle technologique, les fonds ne circuleront que de manière extrêmement ciblée vers les géants de premier plan dans le secteur technologique, tandis que dans le domaine des actifs tangibles, ils afflueront frénétiquement vers le BTC.
Résumé : Attendre le piège doré après la désendettement, lorsque le marché, en raison de l’épuisement de la liquidité, fera plonger le BTC dans un gouffre profond, ce sera souvent la meilleure opportunité de positionnement à gauche lors d’un pic local très optimiste.