Wu Shuo apprend que Delphi Digital a publié un rapport intitulé « Situation du marché des tokens » qui indique que les nouveaux tokens lancés lors de ce cycle ont affiché une performance faible, depuis janvier 2025, en achetant tous les principaux nouveaux tokens listés sur CEX, 1000 dollars se sont réduits à environ 500 dollars ; la médiane des nouveaux tokens a chuté de 82 % par rapport au prix de lancement, seulement 12 % étant supérieurs au prix de lancement. Le rapport estime que le déblocage programmé, les faibles revenus des protocoles qui ne reviennent pas aux détenteurs, et les airdrops qui deviennent des sorties de liquidité, sont les principaux facteurs de freinage. Avec l'ouverture des frais et le rachat par des protocoles comme Uniswap et Aave, le groupe d'actifs des protocoles principaux, pondéré par les revenus, a augmenté de 30 % sur la même période. Delphi pense que, à l'avenir, les tokens à surveiller seront ceux qui combinent un revenu de protocole revenant aux détenteurs et un mécanisme de libération d'offre lié à la performance du protocole.