Écrase les réserves de change de 95 pays dans le monde entier ! La capitalisation boursière des stablecoins dépasse 322 milliards de dollars, la BIS alerte à nouveau sur les risques

La capitalisation mondiale des stablecoins a dépassé 322 milliards de dollars, atteignant un niveau record, surpassant ainsi les réserves de change de 95 pays, dont le Royaume-Uni et le Canada. La Banque des règlements internationaux (BRI) a lancé une alerte, avertissant que cela pourrait encourager la fuite de capitaux des marchés émergents et aggraver la pression à la dépréciation des monnaies locales.

Les capitaux mondiaux migrent à une vitesse sans précédent vers le marché des cryptomonnaies. Selon les données les plus récentes, la capitalisation totale mondiale des stablecoins a officiellement franchi 322 milliards de dollars, établissant un nouveau record, et dépassant les réserves de change de 95 pays, y compris des économies avancées développées.

À ce jour, la valeur totale des stablecoins a dépassé celles de la Pologne, de la Thaïlande, du Mexique, voire du Royaume-Uni, du Canada, et des Émirats arabes unis (EAU), riches en pétrole, en réserves de change.

En d’autres termes, les dollars numériques et autres actifs en monnaie fiduciaire détenus en dehors du système bancaire traditionnel ont dépassé le « bouclier » — les réserves de change — que la majorité des États souverains utilisent pour se prémunir contre les chocs économiques extérieurs.

Les « stablecoins » sont des versions tokenisées de monnaies fiat émises sur la blockchain. Leur valeur est généralement maintenue en parité 1:1 avec le dollar américain, l’euro ou le yen. Ces dernières années, la capitalisation des stablecoins a connu une croissance explosive ; la majorité des transactions du marché se concentrent principalement sur USDT et USDC.

En général, les réserves de change sont constituées par les banques centrales en dollars, euros, yens et or, principalement pour stabiliser leur taux de change, rembourser la dette extérieure et couvrir les dépenses d’importation d’énergie. À l’échelle mondiale, seuls 14 pays, dont la Chine, le Japon, la Russie, l’Inde, Taïwan et l’Allemagne, disposent encore de réserves de change suffisantes pour résister à cette vague de croissance des stablecoins.

Les stablecoins sont largement utilisés dans le trading de cryptomonnaies, permettant aux utilisateurs de réaliser des profits sans convertir leurs fonds en monnaies fiat, même en période de forte volatilité des prix. Pour les protocoles DeFi, ils constituent la couche de règlement ; pour les paiements transfrontaliers, ils offrent une méthode de transfert plus rapide, moins coûteuse et évitant les canaux bancaires traditionnels.

La Banque des règlements internationaux (BRI), souvent appelée « la banque centrale des banques centrales », a mentionné dans son dernier rapport :

L’utilisation des stablecoins dans les paiements transfrontaliers connaît une croissance significative, en particulier dans les régions où l’efficacité ou le coût des services bancaires traditionnels sont faibles. Depuis 2022, le volume des flux transfrontaliers en stablecoins a fortement augmenté, notamment dans les pays souffrant d’une forte inflation et de fluctuations de change importantes, où l’activité de trading en stablecoins est plus fréquente.

Cependant, la facilité avec laquelle les capitaux peuvent traverser les frontières inquiète également les banques centrales.

Lorsque les citoyens peuvent facilement convertir leurs actifs en dollars numériques via leur téléphone, cela peut entraîner une fuite massive de capitaux. Pour les pays déjà en déficit courant et économiquement vulnérables, cela constitue une aggravation, mettant davantage sous pression la dépréciation de leur monnaie nationale.

Dans son rapport, la Banque des règlements internationaux indique : « L’augmentation des flux de stablecoins s’accompagne souvent d’une dépréciation de la monnaie locale, rompant ainsi avec la théorie de la parité des taux d’intérêt, et élargissant l’écart entre le taux de change implicite des stablecoins et le taux de change officiel. »

Le rapport souligne également que ces signes indiquent clairement que les stablecoins offrent aux résidents des marchés émergents et des économies en développement (EMDE) une voie presque sans obstacle pour transférer leurs économies en dollars numériques, contournant ainsi les contrôles de capitaux gouvernementaux. Cette migration financière, alimentée par la technologie, est en train de réécrire les règles du jeu de la circulation monétaire, sous le regard attentif des banques centrales du monde entier.

• Ce texte est reproduit avec autorisation de : « Blockcast »
• Titre original : « La capitalisation totale des stablecoins dépasse 322 milliards de dollars, écrasant les réserves de change de 95 pays »
• Auteur original : Block Sister MEL