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Ethereum à son niveau de valorisation le plus bas depuis 7 ans : ce qui s’est passé la dernière fois

Ethereum
ETHUSD
a enregistré une baisse du score MVRV Z à son niveau le plus bas depuis décembre 2018, tombant dans la zone sous-évaluée qui a historiquement été un signe de longue période d’accumulation.

Ce signal apparaît alors que l’ETH se négocie autour de 1 684 dollars, en hausse d’environ 3 % aujourd’hui mais encore loin de son sommet de janvier. Les données de flux on-chain ainsi que la baisse de l’attention sociale renforcent l’idée que le prix de l’ETH est actuellement au plus bas.

La valorisation d’Ethereum atteint son plus bas en 7 ans

Le score MVRV Z mesure la distance entre la valeur de marché et le prix d’achat moyen de tous les détenteurs. Ensuite, ce score ajuste cette distance en fonction de la volatilité historique.

Une valeur négative signifie que le prix de marché est inférieur au coût moyen d’achat des détenteurs. En termes simples, la majorité des détenteurs subissent une perte, et l’ETH semble bon marché.

Actuellement, le score MVRV Z est d’environ -0,7, dans la zone verte sous-évaluée. L’ETH n’a atteint ce point que trois fois, à la fin 2018, mi-2022, et maintenant.

Chaque fois que l’ETH a touché cette zone auparavant, une forte reprise s’est toujours produite. Cependant, ce métrique est resté négatif pendant plusieurs mois avant que le prix ne rebondisse finalement. Si la valeur du score remonte au-dessus de zéro, le signal MVRV deviendra alors neutre.

Le solde sur les échanges donne un signal d’alerte accru

Une valorisation peu coûteuse n’a pas permis un achat constant d’ETH sur différentes plateformes. L’ETH a été retiré des exchanges pendant le printemps, puis une partie est revenue lors de la correction de mai.

L’offre d’ETH sur les exchanges est passée d’environ 8,5 millions d’ETH en décembre à un niveau bas de 6,82 millions d’ETH fin avril. Cette baisse s’inscrit dans une tendance d’accumulation stable en début d’année. Ensuite, l’offre a de nouveau augmenté pour atteindre 7,7 millions en mai, avant de redescendre légèrement à 7,28 millions.

Cette augmentation de l’offre indique une distribution à court terme, bien que la tendance d’accumulation à long terme reste intacte. Le bilan des flux sur les exchanges affiche un léger solde positif d’environ 32 100 ETH, ce qui signifie qu’il y a un peu d’ETH qui entre, plutôt que de sortir massivement.

L’attention de la communauté commence à faiblir à des niveaux faibles

Le métrique social confirme également cette image opposée. L’intérêt pour l’ETH a culminé près du sommet de prix d’avril, et non au plus bas de juin.

La domination sociale de l’ETH a augmenté jusqu’à environ 4,0 début avril, puis a chuté brutalement à 1,227. Le volume social a chuté à 94 après une capitulation fin mai.

La baisse de l’intérêt à des prix faibles indique souvent un marché fatigué, pas paniqué. Les baleines continuent d’acheter lorsque les investisseurs de détail ne prêtent pas attention, une situation fréquente en fin de tendance baissière.

Cependant, un faible niveau de participation n’est qu’un état, pas une cause principale. La baisse constante de l’offre sur les exchanges ainsi que le retour du Z-Score au-dessus de zéro renforceront la projection haussière.

Actuellement, l’ETH est à son niveau le plus bas depuis sept ans, et la direction suivante sera fortement influencée par celui qui bouge en premier — accumulateur ou vendeur.