Les positions sur le pétrole brut ont été prises de bénéfices en avril, l'évaluation par IA est élevée mais le cycle de la puissance de calcul et de l'énergie vient de commencer, l'or est une couverture contre la dédollarisation des banques centrales, la cryptographie attend encore le prochain cycle — cette transition narrative macroéconomique va un peu vite, il faut surveiller de près le point d'inflexion de la liquidité.

La crise de Hormuz dure en réalité depuis trois mois, le choc des prix du pétrole a été atténué par la réserve stratégique américaine, et les positions ont été prises en profit à la fin avril. L'IA change la logique de tarification, avec une valorisation élevée à court terme et des positions encombrées, mais le cycle à long terme de la puissance de calcul, de l'énergie et des centres de données ne fait que commencer. L'or n'est pas simplement une couverture contre le risque, il est principalement soutenu par l'achat d'or par les banques centrales et la dédollarisation, ce qui constitue une couverture contre la dépréciation du dollar. En ce qui concerne la cryptographie, depuis la liquidation de liquidités en octobre dernier, les fonds se sont tournés vers les actions IA, ce qui indique un marché baissier cyclique, et la prochaine hausse nécessitera l'arrivée d'un nouveau cycle.