Les vieux jeux du marché primaire se répètent avec les licornes de l'IA, mais cette fois, le risque de conformité s'est propagé de la Silicon Valley au pays, que les LPs avec des détentions imbriquées se débrouillent comme ils peuvent.

DeepSeek la première levée de fonds touche à sa fin, la compétition pour le canal secondaire SPV est féroce, certains LP doivent participer via une détention par procuration imbriquée et payer des frais, le risque de transaction est élevé. OpenAI et Anthropic déclarent que tout transfert d’actions SPV sans consentement écrit est nul de plein droit, l’acheteur ne bénéficie pas des droits d’actionnaire, et la détention par procuration nationale fait également face à des risques de conformité.