Analyste avertit : le Bitcoin perd sa dynamique de hausse structurelle, le marché entre dans un mode de gestion des risques

Selon le dernier rapport de l’analyste de CryptoQuant, Axel Adler Jr, dans un contexte de dégradation rapide de l’environnement macroéconomique, la dynamique haussière structurelle du Bitcoin a disparu, et le marché est officiellement entré dans un mode de gestion des risques.

Cette disparition de la dynamique coïncide fortement avec le moment de la détérioration de l’environnement macroéconomique, rendant toute reprise du Bitcoin actuellement dépourvue de soutien et de confirmation efficaces. Ce n’est qu’en attendant que les indicateurs de momentum repassent dans la zone positive que le marché pourra réellement se stabiliser.

La même semaine, l’analyste a également utilisé un cadre d’analyse macroéconomique basé sur l’indice du dollar américain (DXY), le rendement des obligations américaines à 10 ans et l’indice VIX pour évaluer l’impact de l’environnement macroéconomique sur le marché du Bitcoin.

L’analyse indique que, dans le contexte macroéconomique, lorsque l’indice du dollar, le rendement des obligations à 10 ans et l’indice VIX montrent tous une détérioration du marché, cela déclenche ce qu’on appelle un "mode de couverture".

Cependant, lorsque l’environnement macroéconomique entre réellement dans ce "mode de couverture", même si la structure fondamentale on-chain du Bitcoin se comporte bien, elle peut temporairement perdre son rôle de soutien. Par conséquent, les investisseurs doivent prioriser l’évaluation du risque macroéconomique global pour le marché.

D’après les flux de capitaux, le flux de fonds vers le ETF Bitcoin spot américain s’élève à 362,8 millions de dollars, bien inférieur au pic de 13,21 milliards de dollars en décembre 2024, mais nettement supérieur au creux de -5,36 milliards de dollars en novembre 2025 ;

Ce changement dans les flux de capitaux pourrait indiquer que le marché est actuellement en phase d’accumulation modérée, fournissant également une référence importante pour juger du sentiment du marché et de l’orientation des investissements institutionnels.

Par ailleurs, en tant qu’indicateur clé de la demande spot aux États-Unis, l’indice de prime Coinbase reste dans la zone négative, indiquant une faiblesse de la demande sur le marché des ETF spot. Même si le prix du Bitcoin augmente, il est peu probable que cet indice repasse rapidement dans la zone positive.

Dans l’ensemble, la structure du marché actuel montre déjà une segmentation, de nouveaux facteurs contraignants apparaissent, et les investisseurs doivent analyser de manière multidimensionnelle pour décomposer les sources de soutien des prix et de pression à la baisse, afin de mieux anticiper la tendance du marché.

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