Bitcoin rebondit à 77 000 dollars, le taux de financement se rapproche de la zone haussière, mais l'analyste de CryptoQuant avertit : la dynamique haussière structurelle a disparu.

Au cours de la semaine dernière, le taux de financement de BTC et ETH est passé d'une valeur négative à une position neutre légèrement haussière, ETH étant même plus proche de la ligne de référence haussière de 0,01 %. Cela indique généralement que le sentiment du marché des contrats perpétuels s'améliore, et que les traders à court terme commencent à parier sur une hausse.
Mais ce qu'il faut vraiment surveiller, c'est que l'indicateur Impulse n'est pas encore revenu au-dessus de l'axe zéro, et que la dynamique des flux de fonds vers l'ETF a chuté brusquement de son pic de 13,2 milliards de dollars à 3,6 milliards de dollars. Les facteurs macroéconomiques — DXY, rendement des obligations américaines, VIX — reprennent le contrôle du marché, et même des données on-chain très solides peuvent temporairement perdre leur efficacité.
Le rebond du taux de financement est une réparation à court terme du sentiment, pas un retournement de tendance. Si l'indice de prime Coinbase repasse en négatif, il sera difficile pour la reprise sans la participation de la puissance d'achat américaine de perdurer.
Demain, c'est la Journée des morts, les marchés américains seront fermés, la liquidité sera faible. La stabilité du rebond dépend de la capacité du risque macroéconomique à réellement revenir, et non de la congestion des positions longues sur le marché des contrats.
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