Analyste : BTC entrera dans un nouveau cycle dépassant les actions, obligations et or, mettant fin à la période de consolidation la plus longue de l'histoire de 142 jours

Le responsable mondial du portefeuille d'investissement de Credit Suisse, Mark Connors, a indiqué que le Bitcoin venait de terminer la période de 142 jours consécutifs de sous-performance la plus longue de son histoire par rapport au S&P 500. Avec l'inflation persistante, des prix du pétrole élevés et des taux d'intérêt maintenus « plus haut, plus longtemps », il prévoit que le BTC entrera à nouveau dans un cycle de surpasser les actions, les obligations et l'or.
(Précédent contexte : Analyse logique du lancement, de l'exécution et de la fin du marché haussier actuel du BTC : La loi du cycle de quatre ans est-elle brisée ?)
(Contexte supplémentaire : Metaplanet lance le plus grand financement en actions Bitcoin en Asie : objectif d'acheter pour 5,4 milliards de dollars de BTC, représentant 1 % de l'offre)

Table des matières de cet article

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• Inflation, prix du pétrole, taux d'intérêt, une triple pression qui fait perdre aux obligations leur caractère défensif
• L'or mène, le Bitcoin suit : le scénario de 2020 se répète-t-il ?
• IA et blockchain : faire exploser la productivité pour contrer l'inflation
• « Endurer d'abord, puis sortir en force » : le rythme cyclique du BTC

La faiblesse relative du Bitcoin face au S&P 500 pendant 142 jours est une record jamais observé depuis la création du BTC. Le directeur des investissements de Risk Dimensions, ancien responsable du portefeuille mondial de Credit Suisse, Mark Connors, a récemment déclaré lors d'une interview :

« Je pense que la période de sous-performance du Bitcoin par rapport au marché est terminée, il passe d'une phase de consolidation à une phase de surperformance. »

Inflation, prix du pétrole, taux d'intérêt, une triple pression qui fait perdre aux obligations leur caractère défensif

L'argument central de Connors tourne autour d'une réalité : le positionnement traditionnel des « actifs défensifs » est en train de s'affaiblir. En avril, l'IPC américain atteint 3,8 %, le PPI 6 %, et les attentes de baisse des taux d'intérêt continuent de s'atténuer, la trajectoire de taux « plus haut, plus longtemps » de la Fed devient peu à peu la situation de référence du marché.

Dans ce contexte, les obligations subissent une double pression : leurs rendements nominaux ne suivent pas l'inflation, et leur potentiel de gains en capital est limité par la perspective de hausses de taux. Connors affirme : « Lorsque le marché s'adapte à un environnement de taux plus élevés et plus longs, la fonction des obligations en tant qu'actifs défensifs est de plus en plus remise en question. »

La structure élevée des prix du pétrole constitue une autre tendance majeure. Connors pense que la tension géopolitique et les prix énergétiques élevés alimentent à la fois l'inflation et obligent les capitaux à rechercher des outils capables de contrer l'inflation.

L'or mène, le Bitcoin suit : le scénario de 2020 se répète-t-il ?

Connors souligne une analogie historique. Au début de la pandémie en 2020, l'or a d'abord connu une forte hausse, mais le Bitcoin a ensuite lancé une reprise vigoureuse, finissant par surpasser l'or. Il pense que la structure du marché en 2026 sera très similaire.

« L'or a déjà parcouru une étape, » dit Connors, « le Bitcoin est en train de se remettre. »

IA et blockchain : faire exploser la productivité pour contrer l'inflation

La réflexion de Connors ne se limite pas à l'économie globale. Il indique également que la fusion de l'IA et de la blockchain devient une arme clé pour les entreprises dans leur lutte contre la pression inflationniste.

« La seule façon de dépasser la pression inflationniste, c'est par la technologie, » dit-il. Alors que les entreprises cherchent à adopter des systèmes décentralisés pour soutenir les transactions automatisées et les processus automatisés, le lien entre IA et blockchain deviendra de plus en plus profond.

Cette perspective étend le récit du Bitcoin, passant du simple « or numérique » à une « infrastructure de productivité » : dans un environnement à forte inflation et taux d'intérêt élevés, les actifs capables de résonner avec le cycle de mise à niveau technologique devraient, en théorie, présenter une résilience accrue.

« Endurer d'abord, puis sortir en force » : le rythme cyclique du BTC

Connors ne cache pas la volatilité à court terme du prix du Bitcoin. Sa description est très directe : « Le Bitcoin, comme toujours, est le premier à subir la pression, mais aussi le premier à en sortir. »

Il prévoit qu'avec le marché en train de faire fondre ses bases dans un environnement où « les mauvaises nouvelles persistent et les prix du pétrole restent obstinément élevés », la surperformance du Bitcoin par rapport aux actions et aux obligations restera de mise.

Actuellement, le BTC se négocie autour de 76 800 dollars. La fin de cette période de faiblesse relative de 142 jours doit encore être confirmée par de nouvelles données.