Ces derniers jours, j'ai encore vu des graphiques comparant le RWA avec le rendement des obligations américaines et divers produits de rendement en chaîne, pour faire simple, ma première réaction en les voyant est : ne se berce pas d'illusions sur la liquidité. Le RWA sur la blockchain semble « facilement vendable à tout moment », mais en réalité, lors du rachat ou de la sortie anticipée, la multitude de clauses concernant les périodes d'attente, les limites, la vérification des contreparties, peut être plus déstabilisante que le moment où j'ai été coincé dans une situation difficile… Tu penses pouvoir simplement vendre et partir, mais en réalité, il faut rafraîchir, réessayer, faire la queue, et à la fin, tu te rends compte que ce n'est pas aussi « instantané » que tu le pensais.

Je fais maintenant un retour sur deux points : d'une part, qui prend réellement en charge la liquidité secondaire (ne compte pas uniquement sur le « marché » imaginé), et d'autre part, si les clauses de rachat sont compréhensibles. On peut copier le rendement, mais on ne peut pas copier le mécanisme de sortie, donc ma priorité est de savoir si je peux récupérer mon argent. J'ai été trop souvent éduqué à cela, alors je commence par me pardonner, puis je suis un peu plus sérieux.