Goldman Sachs est-il un meilleur achat après les résultats que ce que pense Wall Street ?

Cela s'annonce comme une année massive pour les introductions en bourse (IPO). SpaceX a récemment confirmé qu'il prévoit d'entrer en bourse le mois prochain, ce qui devrait être la plus grande IPO jamais réalisée, avec Goldman Sachs (GS +0,87%) en tant que principal souscripteur.

Au cours de l'année dernière, l'activité des marchés de capitaux, qui inclut les IPO et les fusions-acquisitions (F&A), s'est intensifiée dans un contexte de marchés publics solides et d'un cadre réglementaire favorable. Goldman Sachs a publié d'excellents résultats au premier trimestre, et l'action a augmenté modestement après le rapport de résultats. Cela dit, je pense que l'action de la banque d'investissement pourrait être une meilleure opportunité d'achat que ce que Wall Street pense. Voici pourquoi.

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L'activité de négociation continue de s'accélérer

Goldman Sachs est l'une des plus grandes banques d'investissement aux États-Unis et dépend fortement des marchés de capitaux pour ses activités. La banque a rencontré des difficultés il y a quelques années, lorsque l'activité des marchés de capitaux a ralenti à un point mort, tandis que ses activités de banque de détail ont rencontré des difficultés. La cause en était des taux d'intérêt élevés et une forte surveillance réglementaire, ce qui rendait les entreprises plus hésitantes à poursuivre des opérations majeures ou des IPO.

Au cours de l'année dernière, les entreprises ont trouvé plus facile de conclure des accords grâce à des approbations réglementaires plus rapides et à des marchés boursiers solides. Des processus réglementaires simplifiés ont contribué à stimuler les opérations et ont permis aux banques d'investissement d'accomplir leurs tâches plus rapidement que prévu, plusieurs mois à l'avance.

Développer

NYSE : GS

Groupe Goldman Sachs

Changement d'aujourd'hui

(0,87%) $8,56

Prix actuel

996,73 $

Points clés

Capitalisation boursière

$294B

Fourchette de la journée

990,90 $ - 1005,36 $

Fourchette sur 52 semaines

592,17 $ - 1005,36 $

Volume

1,9 M

Volume moyen

2,2 M

Rendement du dividende

1,56 %

En décembre, Goldman Sachs a clôturé l'année avec son plus gros carnet de commandes en plus de quatre ans, montrant que les marchés se sont enfin ouverts, ouvrant la voie à des IPO et des fusions de grande envergure. La société a publié des résultats exceptionnels au premier trimestre, avec un revenu de souscription d'actions en hausse de 45 % d'une année sur l'autre, atteignant 535 millions de dollars, tandis que le revenu de conseil a bondi de 89 % à 1,5 milliard de dollars.

Goldman Sachs dispose d'un "portefeuille très rempli" d'opérations

Même si Goldman a connu une croissance impressionnante, le PDG David Solomon a noté qu'il y avait un "renouvellement extraordinaire" de son carnet de commandes et a indiqué qu'il disposait d'un "portefeuille très rempli" d'opérations à grande échelle à réaliser. L'un des moteurs de cette hausse est constitué par les méga-opérations, car de nombreuses entreprises sont restées privées ces dernières années et ont finalement atteint un point où elles sont massives en termes d'échelle et doivent accéder aux marchés de capitaux.

De plus, les marchés boursiers sont restés résilients malgré l'incertitude géopolitique, offrant un contexte favorable pour que les entreprises entrent en bourse. Selon Renaissance Capital, 99 IPO ont été déposées cette année, en hausse de 6 % par rapport à l'année dernière. Par ailleurs, les IPO ont levé 28,8 milliards de dollars, en hausse de 160 % d'une année sur l'autre.

Prévoir une activité forte des marchés de capitaux tout au long de cette année

En regardant vers l'avenir, Goldman Sachs prévoit que l'activité des marchés de capitaux restera robuste, stimulée par une forte activité de négociation et un cadre réglementaire plus favorable. Les analystes anticipent une croissance de 21 % du bénéfice par action (BPA) de Goldman cette année, s'appuyant sur la forte croissance des dernières années.

David Solomon a précédemment décrit l'environnement actuel comme une "configuration très constructive" et une "montée cyclique" et s'attend à ce que l'activité de banque d'investissement s'accélère au fil de l'année. Avec de tels vents favorables toujours en place pour les IPO et les opérations de F&A, Goldman Sachs apparaît comme une excellente action à acheter aujourd'hui pour profiter de cette dynamique.