Récemment, quelqu’un m’a encore demandé « Est-ce que mettre de l’argent dans une piscine pour faire du market making, c’est gagner à coup sûr ? » Je prends généralement une gorgée d’eau… En gros, la courbe de l’AMM, c’est comme si tu vendais haut et achetais bas en suivant constamment une règle (ça sonne comme une bonne chose), mais dès que le marché devient unidirectionnel, tes actifs seront automatiquement échangés contre la monnaie plus faible, c’est comme ça que naissent les pertes impermanentes. Ce n’est pas la même chose que « perdre des frais et les récupérer ensuite ». Et puis il y a tout ce qui concerne la taxation, le resserrement ou l’assouplissement de la conformité, pour être honnête, je réagis assez lentement. Quand je vois des réactions soudaines dans le groupe, je vais juste vérifier un peu, mais cela peut vraiment influencer les attentes d’entrée et de sortie, et quand l’émotion monte, on a vite tendance à faire des erreurs. Bref, je considère maintenant que faire des pools, c’est comme avoir une position risquée, je calcule bien tout d’abord, puis je décide d’entrer ou de sortir. Si ça ne me plaît pas, je me retire, pas besoin de me faire du mal.