Bitcoin a chuté en dessous de 75 000 dollars, les ETF ont enregistré une sortie de 2,26 milliards de dollars en deux semaines, avec près de 1 milliard de dollars de liquidations. Mais ce qui vaut vraiment la peine d’être observé, ce n’est pas le prix, mais qui reprend le contrôle.

Les fonds ETF continuent de se retirer, les investisseurs particuliers paniquent et vendent en masse, mais les données on-chain montrent que certaines institutions et gros investisseurs achètent lors des baisses. L’adresse OG d’Ethereum a acheté aujourd’hui 3942 ETH au prix moyen de 2049 dollars, ce qui est l’un des signaux.
Le marché est clairement divisé : d’un côté, les sorties d’ETF atteignent un record, de l’autre, la perte de Bitcoin approche le niveau historique le plus bas, les positions passant des mains faibles à des mains fortes.
Le risque est que si les attentes macroéconomiques continuent de se détériorer — par exemple, si Warsh réduit les taux d’intérêt alors que le marché anticipe une hausse — la compression de la liquidité pourrait s’aggraver davantage. La vague de liquidations n’est pas encore terminée, les positions à effet de levier restent suspendues au bord du précipice.
L’émotion à court terme domine le prix, mais le renouvellement structurel des capitaux prépare souvent la prochaine phase d’accumulation. L’essentiel n’est pas de deviner le fond, mais d’observer qui achète, qui vend.
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