Prédiction : Alphabet rejoindra le club des 5 billions de dollars et le Dow Jones Industrial Average en juin

L’indice Dow Jones Industrial (^DJI +0,58%) fêtera son 130e anniversaire le 26 mai. Mais l’indice historique ne ressemble en rien à ce qu’il était il y a plus d’un siècle.

Le Dow d’aujourd’hui regorge d’entreprises axées sur la technologie, avec Salesforce échangeant sa place avec ExxonMobil en 2020, Amazon passant de place avec Walgreens Boots Alliance en 2024, et Nvidia prenant la place d’Intel en 2024.

L’ajout de titres technologiques a rendu le Dow plus représentatif du marché boursier moderne. Mais un défaut critique du Dow est sa sous-représentation drastique des actions de communication, avec seulement 2 % de poids dans ce secteur contre 11 % dans le S&P 500 (^GSPC +0,37 %).

Voici le catalyseur qui pourrait ouvrir la voie à l’ajout du géant des communications Alphabet (GOOG 1,07 %) (GOOGL 1,19 %) au Dow en juin, et pourquoi l’action a encore du potentiel pour grimper plus haut et rejoindre Nvidia dans le club des 5 trillions de dollars.

Source de l’image : Getty Images.

Le Dow est prêt pour Alphabet

Contrairement au S&P 500 ou au Nasdaq-100, qui sont pondérés en fonction de la capitalisation boursière, le Dow a maintenu sa tradition de pondération par le prix. La nature pondérée par le prix du Dow signifie que les composants les plus lourdement pondérés ne sont pas nécessairement les entreprises les plus précieuses. En fait, 16 des 30 composants du Dow sont plus fortement pondérés que Nvidia, même si cette dernière est la société la plus précieuse au monde.

Les divisions d’actions ont tendance à provoquer des remaniements dans le Dow car elles changent radicalement sa composition. La division d’actions d’Apple en 2020 a été le catalyseur pour l’ajout de Salesforce, Amgen, et Honeywell International (HON +1,84 %) et pour le retrait de RTX, ExxonMobil, et Pfizer. De même, la division d’Sherwin-Williams en 2021, celle d’Amazon en 2022, et celle de Nvidia en 2024 ont ouvert la voie à l’ajout de ces trois actions au Dow en 2024.

De même, Alphabet a divisé ses actions en 2022. Donc, si elle était ajoutée aujourd’hui, cela ne perturberait pas l’équilibre de l’indice. Et la bonne nouvelle pour Alphabet est qu’elle n’a pas besoin qu’un des composants existants du Dow fasse une division d’actions pour justifier son inclusion.

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NASDAQ : GOOGL

Alphabet

Variation d’aujourd’hui

(-1,19 %) -4,61 $

Prix actuel

383,05 $

Points clés

Capitalisation boursière

4,6 trillions $

Fourchette de la journée

381,78 $ - 388,75 $

Fourchette sur 52 semaines

162,00 $ - 408,61 $

Volume

749,2 K

Volume moyen

28,6 M

Marge brute

60,43 %

Rendement du dividende

0,22 %

Les spin-offs de Honeywell remettent en question son rôle dans le Dow

Depuis son ajout au Dow en 2020, Honeywell a largement sous-performé le S&P 500, le Dow, et RTX, la société qu’elle a remplacée.

Honeywell a été ajoutée pour sa présence mondiale dans plusieurs marchés clés et pour son innovation technologique dans l’Internet industriel des objets. Mais l’entreprise a eu du mal à capitaliser sur ces tendances passionnantes. Elle a donc cédé son activité de matériaux avancés en octobre 2025 et prévoit de céder Honeywell Aerospace le 29 juin, laissant Honeywell existante concentrée sur l’automatisation industrielle et des bâtiments. C’est une raison suffisante pour remplacer Honeywell dans le Dow, mais je doute que l’indice échange à nouveau une action industrielle ou un contractant de défense.

Caterpillar (CAT +1,61 %) a quintuplé en trois ans. Elle a énormément profité de la hausse de la construction et de la demande pour des machines industrielles spécialisées provenant des centres de données d’intelligence artificielle (IA), ainsi que du boom dans l’industrie pétrolière et gazière.

Caterpillar représente désormais 10,7 % du Dow, ce qui réduit la pression pour remplacer Honeywell par une autre action industrielle. Échanger Alphabet contre Honeywell a beaucoup de sens, car Alphabet apporterait un mélange d’exposition à l’IA, de médias via sa propriété YouTube, de cloud computing avec Google Cloud, de calcul quantique, de voitures autonomes via Waymo, propriété d’Alphabet, et plus encore.

Alphabet coche toutes les cases d’une action de premier ordre

Même si Alphabet ne remplace pas Honeywell en juin, l’entreprise sera presque certainement ajoutée au Dow dans les années à venir en raison de sa position de leader dans plusieurs industries. Avec une capitalisation boursière de 4,81 trillions de dollars, Alphabet est à portée de rejoindre Nvidia en tant que deuxième société du club exclusif des 5 trillions de dollars. Et malgré avoir plus que triplé en prix au cours de l’année dernière, l’action Alphabet reste une excellente valeur.

L’été dernier, les investisseurs étaient sceptiques quant à la capacité de Google Search à préserver sa part de marché face à une invasion d’outils alimentés par l’IA. Mais Alphabet a connu un grand succès en intégrant des fonctionnalités d’IA dans Google Search et en développant son grand modèle de langage Gemini (LLM).

Google a également été à la tête de l’industrie du cloud computing dans la conception de puces personnalisées. Ses puces de huitième génération Tensor Processing Unit (TPU) incluent le TPU 8t pour la formation et le TPU 8i pour l’inférence. Ces puces réduisent la dépendance d’Alphabet aux coûteuses puces Nvidia, offrent un moyen rentable de faire évoluer les centres de données Google Cloud et génèrent une source de revenus supplémentaire en vendant des TPU à un groupe sélectionné de clients.

Alphabet est une entreprise incroyablement unique car elle génère un flux de trésorerie disponible important à partir de segments établis comme Google Search et YouTube, qu’elle peut utiliser pour alimenter ses investissements dans toute la chaîne de valeur de l’IA, à l’échelle du LLM, de l’infrastructure, des applications, des véhicules autonomes, de la robotique et des semi-conducteurs.

À 27,8 fois le bénéfice prévu, Alphabet n’est plus dans la catégorie des bonnes affaires, mais reste une valeur intéressante pour les investisseurs à long terme souhaitant ancrer leur portefeuille avec ce qui est sans doute l’action de croissance la plus équilibrée au monde.