Médias : La BCE s'oppose au soutien des stablecoins en euros - ForkLog : cryptomonnaies, IA, singularité, avenir

# Médias : BCE s'oppose au soutien des stablecoins en euros

La Banque centrale européenne (BCE) a averti des risques liés à l’émission de stablecoins en euros — ils pourraient réduire le crédit bancaire et compliquer le contrôle des taux d’intérêt. Reuters rapporte cela en se référant à des sources

La préoccupation a été déclenchée par une note du centre d’analyse bruxellois Bruegel. Les auteurs du document ont proposé :

• d’assouplir les exigences de liquidité pour les émetteurs ;
• d’envisager l’accès au financement par la BCE ;
• de soutenir le développement du marché européen des stablecoins, actuellement dominé par des monnaies en dollars.

L’idée a été présentée le 22 mai lors d’une réunion des responsables financiers à Nicosie. Selon l’agence, l’initiative a immédiatement rencontré une résistance de la part des régulateurs, y compris la directrice de la BCE, Christine Lagarde.

L’institution estime que la diffusion des stablecoins pourrait affaiblir la stabilité des dépôts bancaires. Lors de l’émission d’un jeton, les fonds des utilisateurs sont transférés sur les comptes de l’émetteur et cessent d’être une source stable de financement pour les banques.

Le passage massif des fonds vers les stablecoins accélérera également la désintermédiation, compliquera la mobilisation des fonds et limitera la capacité des banques à accorder des crédits, craignent les régulateurs.

Déjà en mai, Lagarde s’était exprimée de manière critique sur les stablecoins en euros, soutenant à la place les dépôts bancaires tokenisés. Selon elle, ils combinent la fiabilité des comptes traditionnels avec la rapidité et la programmabilité de la technologie de registre distribué.

Le dollar en Europe

Bruegel a averti que la réglementation plus stricte des stablecoins dans l’UE par rapport aux États-Unis pourrait pousser l’activité hors du bloc et renforcer la « dollarisation numérique ».

Plusieurs banques centrales ont minimisé ce risque. Certaines ont de nouveau appelé à inscrire dans la législation européenne l’interdiction de racheter des stablecoins émis aussi bien dans l’UE qu’aux États-Unis. Selon elles, cela pourrait exercer une pression sur les réserves des émetteurs locaux.

La Commission européenne revoit actuellement le règlement MiCA, en vigueur à partir de 2024. Il exige que les émetteurs de stablecoins détiennent une part importante de leurs réserves dans des dépôts bancaires et autres actifs liquides.

Les journalistes de Reuters ont noté que la loi GENIUS Act, adoptée aux États-Unis en 2025, établit des exigences plus souples et vise à soutenir le rôle mondial du dollar via des tokens USD réglementés.

Selon Artemis, cité par Bruegel, l’offre de stablecoins a augmenté d’environ un tiers en un an — jusqu’à 300 milliards de dollars.

La part des tokens liés à l’euro ne représente que 0,3 % de l’offre totale. Le plus grand d’entre eux — EURC de Circle — se classe environ 20e en termes de capitalisation parmi les « stablecoins ».

Par ailleurs, l’Europe a représenté 38 % des transactions mondiales en stablecoins au quatrième trimestre 2025.

Rappelons qu’en avril, la BCE a conclu des accords avec trois organisations européennes de normalisation des paiements pour l’euro numérique.