Récemment, j'ai encore vu un graphique comparant la quantité de stablecoins avec les flux nets vers les ETF, en gros, il suffit de superposer deux lignes pour commencer à raconter une histoire. La corrélation ne signifie pas causalité, l'argent hors chaîne n'arrive pas forcément d'abord en échangeant contre des stablecoins, et inversement, une augmentation des stablecoins peut simplement être due à des échanges de stock, du market making, ou même à des transferts sur la chaîne pour faire semblant d'être occupé. Quand le marché devient chaud, on ajoute du sel, ne vous précipitez pas à conclure que « les fonds sont arrivés ». Au passage, avant et après les mises à jour/maintenance des principales blockchains, tout le monde se demande si l'écosystème va migrer, mais je pense que c'est surtout une question d'émotion qui s'envole d'abord, l'argent arrive avec du retard, et la vraie migration dépendra de la continuité de l'utilisation et de la liquidité. Quoi qu'il en soit, je reste concentré sur les flux réels sur la chaîne, et j'écoute moins les grandes narrations.