Récemment, dans le groupe, on parle encore de la régulation des stablecoins, de l'audit des réserves, et de toutes sortes de rumeurs sur le « dépegging »… Honnêtement, après en avoir vu beaucoup, ça devient un peu fatigant… Mais cela m’a aussi rappelé une chose : ne pas penser que faire du market making dans un AMM vous donne automatiquement des intérêts en déposant simplement. Le mécanisme de la courbe, en gros, c’est que vous fournissez de la liquidité à une contrepartie, et lorsque le prix fluctue, votre position est passivement rééquilibrée, ce qui peut entraîner une augmentation ou une diminution des tokens, et au final, par rapport à simplement détenir du spot, cela crée une perte impermanente.

Surtout en cas de forte volatilité ou de vrai dépegging avec une chute brutale, la courbe vous pousse directement vers « plus de pertes », et les frais ne suffisent pas forcément à compenser. Quoi qu’il en soit, je privilégie maintenant ma capacité à supporter le retracement, à vérifier si le pool comporte des risques, et s’il y a des mouvements étranges de retrait de liquidité sur la chaîne… Ne pas se laisser tenter par ce rendement annualisé qui semble stable. Bon, c’est tout pour l’instant, je vais bosser.