Récemment, en étudiant l'historique des transactions au Japon, j'ai été profondément captivé par l'histoire de deux figures légendaires. L'un est BNF, considéré comme le dieu du trading, l'autre est CIS, connu comme le meilleur investisseur individuel. Ces deux frères sont amis de longue date, leur parcours est étonnamment similaire. Ils ont tous deux commencé à trader à l'université, accumulant petit à petit un capital jusqu'à gérer un fonds de plus d'un milliard, et se sont tous deux fait connaître lors de la célèbre erreur de commande J-COM. Ce jour-là, CIS a gagné 600 millions de yens, mais BNF a été encore plus impressionnant, réalisant un gain de 2 milliards de yens en 10 minutes, ce qui équivaut à environ 150 millions de RMB à l'époque. Dans le cercle traditionnel japonais de trading, discret et conservateur, peu de gens sont prêts à partager ouvertement leurs stratégies, mais BNF a exceptionnellement partagé une stratégie de suivi de tendance, et CIS a également dévoilé ses principes de trading de tendance en pratique. Ces éléments ont été étudiés et intégrés par de nombreux traders dans leur méthodologie, et leur utilité sur le marché actuel est vraiment notable.

En parlant de la stratégie de suivi de tendance de BNF trader, il faut d’abord évoquer sa méthode d’investissement contrariante en début de carrière, qui a été le principal facteur ayant permis de faire passer son compte de quelques milliers à 100 millions de yens. Entre 2000 et 2003, après l’éclatement de la bulle Internet, les marchés mondiaux étaient en forte tendance baissière, le marché japonais n’a pas été épargné, de nombreux investisseurs ont subi de lourdes pertes et leur moral était très pessimiste. Mais l’essentiel est que, même dans un marché baissier, la tendance ne continue pas indéfiniment à la baisse : la tendance naît souvent dans le désespoir, et les prix connaissent toujours une forte correction après une chute importante. BNF a compris cela, estimant que les prix des actifs s’écartaient souvent fortement de leur valeur intrinsèque à ce moment-là, et en identifiant les actions fortement sous-évaluées, il a profité des rebonds après de fortes baisses pour réaliser des gains. Cela demande beaucoup de courage et de détermination, ainsi que du temps pour faire des recherches approfondies.

La méthode de sélection des actions de BNF consiste principalement à suivre la moyenne mobile à 25 jours, en ciblant les actions dont l’écart par rapport à cette moyenne est important. Par exemple, si une action a une moyenne mobile à 25 jours de 100 yens et que son prix actuel est de 80 yens, le taux d’écart négatif est de -20 %. Lorsqu’un tel écart négatif important apparaît, cela indique souvent que le prix est fortement sous-évalué, et il achète alors en attendant le rebond. Inversement, si le prix est de 120 yens avec un écart positif de 20 %, cela signifie que le prix est temporairement surévalué, et il faut faire attention à ne pas se faire piéger à un prix élevé. Les seuils d’écart varient selon les actions et les secteurs, que ce soit pour les grandes capitalisations, les petites capitalisations ou différents secteurs, chacun ayant ses propres références, qui servent de critères d’entrée.

En 2003, le marché boursier japonais, sous l’impulsion des réformes et de la reprise économique mondiale, a entamé une tendance haussière. Le contexte a changé, et la méthode de BNF a également évolué. Cette transition a permis de faire passer ses actifs de 100 millions à 8 milliards de yens. Pendant la phase de marché baissier, il se concentrait sur l’achat à bon prix, puis, lorsque le marché se redressait, il passait à une stratégie de suivi de tendance, suivant la dynamique haussière. BNF a l’habitude de faire des opérations à court terme, souvent en gardant 20 à 50 actions en position en une seule journée. Cela permet d’éviter une concentration excessive des fonds sur une seule action, en diversifiant le portefeuille pour réduire le risque de pertes. Les actions achetées dans la journée sont conservées jusqu’au lendemain matin, où il décide de prendre ses profits ou de couper ses pertes, puis il passe rapidement à une nouvelle cible, en respectant strictement ce cycle. Il est aussi très habile à exploiter l’effet de synergie sectorielle, en particulier en ciblant les actions retardataires. Par exemple, dans le secteur de l’acier, si l’un des quatre grands leaders commence à monter, il se tourne vers les trois autres qui n’ont pas encore progressé, en achetant des actions qui répondent à ses critères, afin de profiter de la vague haussière de tout le secteur.

CIS n’a pas de méthode très précise, mais ses principes de trading de tendance complètent bien la stratégie de BNF. Il pense que, la plupart du temps, les actions en hausse continue ont de fortes chances de continuer à monter, et celles en baisse continue ont de fortes chances de continuer à baisser. La majorité de ses transactions repose sur ce principe, ce qui constitue en réalité la compréhension fondamentale du trading dans le sens de la tendance. Beaucoup de traders, inconsciemment, imaginent la fluctuation des actions comme un jeu de probabilités, comme un pari à 50/50. Lorsqu’une action monte constamment, ils ont instinctivement tendance à penser qu’elle va bientôt inverser sa tendance. Mais le marché boursier n’est pas un système d’équilibre, bien au contraire : il possède une forte continuité. Lorsqu’une action est forte, elle attire davantage d’investisseurs, le phénomène de « la force continue » s’installe, et les faibles restent faibles. Il faut accepter la puissance du marché, plutôt que de lutter contre elle. De même, il faut éviter de penser qu’il faut attendre un repli pour entrer. Lorsqu’un marché haussier est fort, attendre un petit recul pour acheter revient souvent à manquer toute la tendance. La méthode de suivi de tendance doit aussi inclure un stop-loss opportun. La logique de CIS est que, si après l’achat, le prix commence à baisser, la meilleure solution est de couper rapidement la position en prenant une perte. La stratégie de lisser les pertes en augmentant la position dans un trade déjà perdant est totalement contre-productive, car elle ne fait qu’amplifier la perte. Il ne faut pas se focaliser uniquement sur le taux de réussite, mais sur le profit global du portefeuille. Il faut comprendre que la perte et le risque sont inévitables sur le marché, et que l’objectif n’est pas d’éviter l’échec, mais de couper rapidement ses pertes pour maximiser ses gains. Il conseille à tous les traders de ne pas suivre aveuglément des règles d’or du passé. Le marché est un système dynamique complexe, et ces soi-disant règles, une fois largement diffusées, perdent rapidement leur efficacité. Le trading exige une vision unique et un jugement affûté. Les traders vraiment performants se distinguent surtout lors des grandes crises boursières, des crises économiques ou des points de retournement du marché. Quand la majorité est paniquée et perdue, le marché connaît des fluctuations extrêmes, et plus la volatilité est grande, plus les opportunités sont nombreuses. Ceux qui restent calmes et décisifs à ce moment-là peuvent se démarquer. Voilà, l’investissement comporte des risques, le trading doit être prudent. N’oubliez pas de suivre pour ne pas manquer plus de contenus rentables. Bonne matinée, bonne après-midi, bonne soirée, au revoir.