Les flux entrants dans les ETF ont alimenté les gains cryptographiques—pourquoi ?

Ces derniers jours, il y a eu d'importants flux de capitaux vers les ETF cryptographiques.

Bien que tous les jours ne se soient pas terminés par des flux nets globaux, la corrélation avec les mouvements de prix est assez claire

En fait, ces flux semblent avoir alimenté les gains récents dans la cryptomonnaie

ETF Ethereum

Le cas le plus emblématique récent est celui de l'Ethereum.

À partir du vendredi 1er mai, presque toutes les sessions de trading, sauf une, se sont terminées par des flux nets globaux vers ses ETF

Cela a commencé le vendredi 1er avec plus de 101 millions, et cela s'est terminé le vendredi 8 avec plus de 3,5 millions

Les deux jours avec les plus grands flux étaient en effet le vendredi 1er et le mardi 5, tandis que le seul jour négatif était le jeudi 7 mai avec des sorties totales de presque 104 millions

Au total, lors des six premières sessions de trading de mai, les flux entrants s’élevaient à 171 millions de dollars, soit plus de 28 millions en moyenne quotidienne

Pendant ces mêmes jours, le prix de l’ETH est passé de 2 250 $ à plus de 2 400 $, bien qu’il soit retombé à 2 270 $ le vendredi

Pendant le week-end, cependant, il a légèrement rebondi, atteignant un pic au-dessus de 2 380 $ hier, tandis qu’aujourd’hui il fluctue autour de 2 340 $

Bien que ce ne soit pas une série exceptionnellement forte, cela reste en ligne avec les flux ETF mentionnés ci-dessus

ETF Bitcoin

La situation pour Bitcoin est plus nuancée.

En effet, les deux dernières sessions de trading (jeudi 7 et vendredi 8) se sont terminées par des sorties nettes de capitaux des ETF, respectivement -268 millions de dollars et -147 millions

En tout cas, lors des six premières sessions de trading de mai 2026, les flux entrants totaux ont dépassé 1,2 milliard de dollars, avec plus de 210 millions en moyenne quotidienne

De ce point de vue, la tendance était identique à celle de l’Ethereum, sauf pour le seul jour du vendredi 8.

Cependant, la tendance des prix a été nettement meilleure que celle de l’ETH.

Le mois a commencé à un peu plus de 76 000 $, et le pic local a été atteint le mercredi 6 au-dessus de 82 000 $

Dans les jours suivants, il a effectivement reculé, mais en restant toujours au-dessus de 79 000 $, et hier, il semble avoir repris sa progression jusqu’à aujourd’hui 81 000 $

Les autres cryptos

Il y a très peu de véritables ETF spot sur les bourses américaines pour d’autres cryptos, et ceux qui valent vraiment la peine d’être mentionnés sont ceux sur XRP et Solana

Pour Solana, cependant, les flux entrants totaux en mai jusqu’à présent n’ont été que de 39 millions de dollars, soit une très faible moyenne quotidienne d’un peu plus de 6,5 millions.

Pour XRP, ils ont été d’environ 100 millions de dollars, soit une moyenne d’environ 16 millions par jour

Ces chiffres sont bien inférieurs à ceux de l’Ethereum et surtout à ceux du Bitcoin, ce qui suggère que les données relatives aux ETF sur XRP et Solana ne devraient pas être considérées comme particulièrement intéressantes

Après tout, pour le moment, les marchés cryptographiques sont dominés par Bitcoin, avec seulement Ethereum jouant un rôle secondaire relativement important, hors de quelques bulles spéculatives sur certaines altcoins qui, cependant, sont de courte durée

L’effet des ETF sur les prix

Bien que les gestionnaires d’ETF cryptographiques vendent et achètent du spot non pas sur les bourses mais principalement via des desks OTC, ils influencent indirectement les prix

En effet, les prix se forment sur les bourses, mais il peut arriver que les mêmes desks OTC utilisés par les gestionnaires d’ETF soient parfois contraints d’acheter ou de vendre sur les bourses au comptant, ou que leurs achats et ventes contribuent en tout cas à augmenter ou diminuer la pression de vente et d’achat

Par conséquent, l’effet sur les prix n’est ni direct ni immédiat, mais il est souvent présent, surtout dans le cas de tendances continues et de volumes importants

Il ne faut pas oublier que depuis que les ETF cryptographiques ont commencé à acheter, par exemple, du Bitcoin il y a plus de deux ans, le nombre de BTC sur les bourses a diminué de façon continue, réduisant ainsi aussi la pression de vente sur le Bitcoin sur les plateformes cryptographiques.