Les négociations entre les États-Unis et l'Iran ont entraîné une chute brutale des prix du pétrole à l'échelle internationale, les taux obligataires domestiques chutant collectivement

La possibilité de la fin de la guerre entre les États-Unis et l'Iran devient plus évidente, les prix du pétrole international chutent violemment, en conséquence, le 7, le taux des obligations d'État nationales a baissé dans toutes les catégories pour clôturer en baisse.

Ce jour-là, sur le marché obligataire de Séoul, le taux des obligations d'État à 3 ans a baissé de 4,9 points de base (bp·1bp=0,01 point), pour atteindre un taux annuel de 3,546 %. Le taux des obligations à 10 ans a baissé de 4,4 points de base, clôturant à un taux annuel de 3,888 %. Les obligations à moyen et court terme ont également renforcé leur performance. Le taux des obligations à 5 ans a baissé de 4,9 points de base pour atteindre un taux annuel de 3,737 %, et celui des obligations à 2 ans a baissé de 4,6 points de base pour un taux annuel de 3,452 %. En ce qui concerne les obligations à long terme, le taux des obligations à 20 ans a baissé de 3,6 points de base pour un taux annuel de 3,895 %, et ceux à 30 ans et 50 ans ont respectivement baissé de 2,7 points de base, clôturant à des taux annuels de 3,817 % et 3,672 %.

Le contexte de la baisse généralisée des taux obligataires est la anticipation d’un apaisement de la situation au Moyen-Orient. Le 6, heure locale, il a été rapporté que les États-Unis et l’Iran discutaient de la signature d’un protocole d’accord pour mettre fin à la guerre, et le président américain Donald Trump a également déclaré que la probabilité d’un accord avec l’Iran était très grande. Avec l’apparition de perspectives d’apaisement des tensions géopolitiques, les prix du pétrole brut, qui avaient auparavant suscité des inquiétudes, ont fortement reculé. Le prix de clôture du pétrole Brent était de 101,27 dollars le baril, en baisse de 7,83 % par rapport à la veille ; le prix de clôture du pétrole brut West Texas Intermediate (WTI) a également chuté de 7,03 %, pour atteindre 95,08 dollars le baril.

La baisse des prix du pétrole international est généralement considérée comme un facteur atténuant la pression inflationniste. Le marché anticipe qu’après la stabilisation des prix de l’énergie, la pression à la hausse des prix à la consommation pourrait diminuer à l’avenir, ce qui pourrait également réduire la nécessité pour les banques centrales de relever davantage les taux d’intérêt. Sur cette base, une tendance à l’achat massif d’obligations à forte valeur de couverture contre le risque s’est manifestée sur le marché, entraînant une hausse des prix des obligations et une baisse inverse des taux d’intérêt. Ce jour-là, les étrangers ont acheté en net 1322 contrats à terme sur obligations à 3 ans et 1536 contrats à terme sur obligations à 10 ans, contribuant à faire baisser les taux.

Le marché obligataire n’est pas uniquement influencé par des facteurs domestiques, mais souvent en lien avec les taux obligataires américains, le prix du pétrole international, le taux de change et d’autres variables externes. Zhao Yongjiu, chercheur chez Xinrong Securities, explique que, dans l’attente de la fin de la guerre, le prix du pétrole est tombé en dessous de 100 dollars, le taux de change a également baissé, et après la baisse des taux des obligations américaines la veille, les taux asiatiques ont également chuté de manière significative ce jour-là, montrant une tendance de liaison mondiale. Cette tendance pourrait continuer à évoluer en fonction de la situation au Moyen-Orient, du prix du pétrole international et de la direction des taux américains. Si l’incertitude augmente à nouveau, les taux obligataires pourraient également se retourner rapidement.