Je regarde actuellement la position de prêt et d'emprunt, je la considère essentiellement comme une « alerte météo » : lorsque la ligne de liquidation n'est plus qu'à trois étapes, le plus dangereux n'est pas la chute du prix à ce moment-là, mais le fait que je sois tenté de « optimiser » — ajouter un peu de position, déplacer des choses, ouvrir une nouvelle transaction par commodité, j'ai l'impression de gérer activement, alors qu'en réalité je soulage mon anxiété par des opérations.

Vraiment, quand on s'approche de la ligne rouge, je fais généralement trois choses : d'abord arrêter, ne plus ajouter de nouvelles variables ; ensuite réduire un peu le levier (même si ce n'est que pour pouvoir supporter un ou deux mouvements de plus) ; enfin, préparer les munitions que je peux recharger à tout moment, sans chercher la liquidité à la dernière minute. En gros, survivre est plus important que de paraître « plus intelligent » avec la position.

Récemment, tout le monde parle d'une anticipation de baisse des taux, et il y a aussi cette étrange synchronisation où l'indice dollar et les actifs risqués montent et descendent ensemble… Dans ces moments-là, je ne crois pas plus à « la couverture macro » ; la liquidation sur la chaîne est une règle stricte, et quand l'humeur se détraque, cela peut facilement déclencher une réaction en chaîne. De toute façon, je préfère garder un peu de marge de sécurité, plutôt que de trop compter sur une histoire. C'est tout pour l'instant.