Vous regardez récemment la courbe de l’offre de stablecoins, puis vous prenez l’afflux net dans les ETF comme preuve que « la prochaine hausse est inévitable »… Je comprends cette envie de chercher une certitude, mais en réalité, la corrélation est parfois juste une coïncidence, voire différentes facettes d’une même chose. L’argent hors chaîne n’implique pas forcément un achat immédiat de crypto, souvent il reste d’abord en stablecoin en attendant, ou emprunte d’autres chemins, le rythme peut être très long.

Et puis, ces gros transferts on-chain, ces mouvements de portefeuilles chauds et froids des exchanges, qui sont interprétés comme de « l’argent intelligent », je suis plutôt prudent : cela peut être un changement d’adresse, une gestion de risque, un transfert interne, ou même juste une volonté de faire voir. Quoi qu’il en soit, je considère tout cela davantage comme du paysage pour l’instant, ne vous précipitez pas à écrire un scénario pour chaque transfert. C’est tout pour le moment.