Dernièrement, je me suis posé une question : si le BTC commence vraiment à chuter, qu'est-ce que cela reflète en essence ?

Mon interprétation est la suivante : le marché ne croit plus vraiment à ce modèle de "rêve". Regardez les points de soutien de l'économie américaine actuellement, ce sont essentiellement des récits liés à l'IA et des concepts de cryptomonnaies qui les maintiennent. Mais si l'on examine les données de consommation et les rapports sur l'emploi ? C'est désastreux. Une fois que ce modèle basé sur des concepts s'effondre, l'appétit pour le risque de l'ensemble du marché se resserre considérablement, et tous les actifs à haute volatilité en pâtiront.

Le véritable moment qui me donne confiance pour entrer sur le marché est celui après la crise des subprimes de 2008 - l'emploi se redressait, l'économie se redressait, mais le marché boursier progressait lentement. Quelle est la situation actuelle ? Les données économiques sont si mauvaises, mais le marché américain est à des niveaux historiques élevés. Un tel environnement n'est pas du tout propice à une allocation à long terme.

En allant à l'extrême, supposons que les données économiques s'améliorent vraiment l'année prochaine, que le marché américain continue de grimper. Avec cette folle appétence pour le risque actuelle, le S&P pourrait-il atteindre 10 000 points ? Cela nécessiterait une croissance du PIB d'au moins 5 % pour être soutenue, non ? Sinon, cette valorisation n'a tout simplement pas de sens.

Certaines personnes pourraient dire que les données d'autres marchés émergents ne sont pas terribles non plus. C'est vrai, mais c'est dans un contexte de multiples pressions extérieures tout en maintenant une croissance de 5%. Une fois que l'environnement extérieur se détend, l'élasticité de la croissance est énorme. En revanche, certains marchés matures ont épuisé tous les outils politiques - géopolitique, monopole technologique, manœuvres financières, tout y est, et pourtant la consommation et l'emploi ne décollent toujours pas. Cela montre que le problème ne vient pas de l'extérieur, mais qu'il faut s'appuyer sur des ajustements structurels internes. Au départ, il y avait une opportunité de faire des coupes en avril de cette année, mais on a finalement choisi de continuer à gonfler la bulle.

Donc, en revenant au Bitcoin, comment faire pour que l'argent dans ce fonds circule vraiment, et non pas