Le gouvernement américain rouvre, quelles seront les prochaines étapes pour Bitcoin ?

Après la fin de cette farce de suspension, le marché du BTC pourrait faire face à trois véritables chocs. Ces variables ne sont pas fictives et affectent directement la liquidité et l'orientation des prix.

D'abord, parlons de la fin de la période de vide de données. Les données économiques accumulées pendant la fermeture du gouvernement vont bientôt être publiées - l'IPC, le PPI, l'indice des prix à l'importation et à l'exportation de octobre, ces indicateurs clés vont être publiés successivement. Le marché va immédiatement tourner son attention vers la pression inflationniste et les données sur l'emploi, les attentes concernant les décisions de taux d'intérêt de la Réserve fédérale vont être ajustées, l'indice du dollar va fluctuer, et le sentiment des actifs à risque devra être revalorisé.

Regardons maintenant l'émission des obligations d'État. Le ministère des Finances a déjà prévu un plan de refinancement trimestriel, préparant l'émission de 125 milliards de dollars d'obligations, tout en maintenant un taux d'intérêt nominal stable. Ce rythme d'offre clair peut réduire la volatilité de la prime de terme, et le marché n'aura plus à deviner quelles surprises la liquidité pourrait engendrer. Dans ce cas, le poids des données CPI sera plus important, pouvant essentiellement dominer la direction des attentes en matière de taux d'intérêt.

Le plus important est le lien entre le taux d'intérêt réel et les fonds des ETF. Actuellement, le taux d'intérêt réel implicite des TIPS à 10 ans est de 1,83 %. Si les données sur l'inflation ne sont pas si inquiétantes, la baisse du taux d'intérêt réel soutiendra les actifs à risque, et les flux de fonds vers le ETF Bitcoin au comptant pourraient s'améliorer. En revanche, si l'IPC dépasse les attentes ou si l'offre de dette publique augmente, la hausse des taux d'intérêt déclenchera directement une fuite des ETF, et le marché des cryptomonnaies devra entrer en mode défensif.

En d'autres termes, la qualité de la liquidité du BTC dans les une ou deux prochaines semaines dépendra de ces trois lignes : la modération des données d'inflation, la stabilité de l'émission de la dette publique, et si l'argent des ETF entre ou sort. Le résultat de ces variables qui se heurtent déterminera essentiellement la direction du marché à court terme.