Le Trésor américain augmente ses manœuvres sur le marché obligataire. Bessent vient de confirmer qu'ils ont intensifié les opérations de rachat sur la partie longue de la courbe—pensez aux obligations à 10 ans, 20 ans, voire même 30 ans. Ce n'est pas seulement une question de gestion technique ; il s'agit de gérer la durée et de maintenir le marché des bons du Trésor liquide lorsque les choses se compliquent.

Voici le point crucial : ils prévoient d'élargir le pool de contreparties d'ici la première moitié de 2026. Plus de joueurs à la table signifie un accès au marché plus profond et potentiellement des opérations plus fluides lorsque les mouvements du bilan de la Fed comptent le plus. Pour ceux qui surveillent les flux macroéconomiques, cela pourrait modifier la manière dont l'argent institutionnel se déplace entre les revenus fixes traditionnels et les actifs à risque, y compris les cryptomonnaies.

Pourquoi cela importe-t-il pour les actifs numériques ? Lorsque les opérations de trésorerie s'étendent, cela signale souvent une préparation à la volatilité ou à des besoins de refinancement. Cela impacte la liquidité du dollar, les rendements et, en fin de compte, l'appétit pour le risque sur tous les marchés. Gardez un œil sur cela alors que nous entrons en 2026.