#美国终止政府关闭 Wall Street sonne-t-elle à nouveau l'alarme ? Morgan Stanley a récemment pris la parole, affirmant que Bitcoin est entré dans "la phase d'automne du cycle de quatre ans", conseillant aux investisseurs de considérer la prise de bénéfices. À première vue, il s'agit d'un rappel bienveillant, mais la logique sous-jacente mérite d'être examinée - lorsque les institutions commencent à parler publiquement de "saison des récoltes", les investisseurs détaillants doivent-ils être prudents ou suivre le mouvement ?

Commençons par examiner la logique sous-jacente de ce récit cyclique. Le modèle "trois hausses, une baisse" proposé par Galindo consiste essentiellement à construire un cadre d'attentes à partir des données historiques. Le problème est que les institutions ont déjà terminé les tests d'algorithmes et les positions, et lorsque cette théorie commence à se répandre largement sur le marché, l'écart d'information a déjà été creusé. Plus important encore, parmi les fonds qui ont acheté à des prix élevés pendant "l'automne" de la dernière période, combien ont réellement survécu au long hiver crypto ?

Il existe un piège cognitif ici. Ce qu'on appelle la saison des récoltes est une fenêtre de liquidation systématique pour les institutions disposant d'une allocation adéquate, mais pour les investisseurs détaillants ayant une structure de position unique, cela peut signifier la dernière période de prise de liquidité. Les données historiques montrent qu'avant chaque sommet de cycle, il y a toujours une vague de "dernière folie" attirant de nouveaux fonds, tandis que les institutions terminent souvent leur liquidation à des prix élevés pour reconstruire leurs positions à un coût plus bas au fond.

Alors, comment les investisseurs détaillants doivent-ils réagir ? Voici quelques idées pour référence :

La stratégie de retrait de profit est prioritaire. Lorsque le bénéfice non réalisé dépasse 50 %, vous pouvez envisager de retirer d'abord la partie du capital, permettant ainsi au profit de continuer à participer au jeu du marché. De cette façon, même en cas de correction ultérieure, la pression psychologique sera beaucoup moins forte.

Faites attention aux véritables mouvements des institutions plutôt qu'à leurs déclarations publiques. Pendant que Wall Street crie "L'automne est arrivé", il est bon d'observer les changements réels dans les positions des institutions telles que Grayscale et BlackRock, ainsi que les enregistrements de gros transferts sur les échanges principaux. Les données on-chain sont souvent plus honnêtes que les reportages médiatiques.

Comprendre la nature anti-humaine des cycles. Les moments les plus animés du marché sont souvent proches de la fin, tandis que les périodes les plus calmes peuvent en réalité représenter de bonnes opportunités de placement. Les cycles du marché des cryptomonnaies mettent davantage à l'épreuve les limites de la cognition des investisseurs et leur capacité à gérer leurs émotions.

Après l'automne, il y aura effectivement un hiver, mais ceux qui sont préparés considéreront l'hiver comme une période d'accumulation, et non comme une période de souffrance. La théorie des cycles n'est pas un outil de divination, mais le champ de bataille de la cognition des jeux — lorsque vous pouvez rester calme en période d'enthousiasme collectif, vous avez une chance de récolter des résultats au printemps suivant. L'histoire de $BTC continue, tout dépend de quel côté du cycle vous vous trouvez.