Une grande banque de Wall Street a encore repoussé son calendrier d'assouplissement en Chine.

La dernière décision ? Aucun mouvement prévu jusqu'en 2026. La raison est assez claire : la banque centrale joue la défense sur la stabilité monétaire tout en jonglant avec les priorités de réforme. Impossible d'assouplir quand on craint une fuite de capitaux, n'est-ce pas ?

Voici ce qu'ils envisagent : une modeste réduction de 10 points de base du taux d'intérêt, accompagnée d'une coupure plus importante de 50 points de base sur le ratio de réserve en Q1 2026. Puis une autre baisse de 10 points de base au T3. Ce n'est pas un stimulus agressif, mais c'est quelque chose.

La prévision pour le yuan ? Une appréciation progressive. Ce qui a du sens si vous pariez sur une normalisation contrôlée de la politique plutôt que sur une thérapie de choc.

Pour les amateurs de crypto, cela a plus d'importance qu'on ne le pense. Les changements de politique en Chine influencent la liquidité mondiale — surtout quand la deuxième économie mondiale reste en retrait pendant que d'autres assouplissent. Le timing est tout dans ce jeu.