Dans la nuit, le BTC a soudainement baissé, beaucoup de gens regardent les données de marché avec un air confus - le marché n'était pas censé être assez stable ? Comment peut-on dire qu'il s'effondre ?

En fait, la Baisse cache deux lignes logiques qui sont souvent négligées.

Commençons par le premier point : la « pompe à siphonner » des enchères de la dette américaine est en train d'aspirer follement du sang. Actuellement, le compte TGA du Trésor est presque à sec, et la liquidité sur le marché est déjà tendue. Bien que la Réserve fédérale essaie de fournir des liquidités en urgence du côté des banques, l'appétit du marché obligataire est trop grand - lors de cette enchère de trois mois et six mois de la dette américaine, la taille nominale était de 163 milliards de dollars, avec un montant réel de 170,69 milliards, et après déduction de la partie de réinvestissement, 163 milliards ont été directement retirés du marché financier en peu de temps.

Si c'est une période d'assouplissement de la liquidité, ce prélèvement n'est pas grand-chose. Mais maintenant, c'est un cycle de resserrement, et le retrait de fonds importants équivaut à priver directement les actifs risqués de leurs ressources. La baisse du Bitcoin, pour faire simple, est une réaction de fuite des capitaux – une perte de sang excessive chez une personne peut provoquer des étourdissements, et le marché, sans fonds pour le soutenir, ne peut naturellement pas tenir.

La deuxième ligne est plus mortelle : les derniers commentaires de l'officiel de la Réserve fédérale, Goolsbee, continuent de chanter un air de faucon, jetant directement un seau d'eau froide sur les espoirs d'une baisse des taux en décembre. La probabilité d'une baisse des taux est tombée de près de 70 %, et le marché est instantanément devenu stupéfait. Il faut savoir que les attentes de baisse des taux étaient à l'origine un stimulant pour les actifs à risque, maintenant que ces attentes se sont effondrées, la pression à la vente a immédiatement augmenté.

Liquidité tendue + émotions froides, deux montagnes s'abattent, comment le Bitcoin à haute volatilité pourrait-il ne pas chuter ? Une fois le pessimisme contagieux, une vague de ventes s'ensuit, et la baisse s'amplifie naturellement.

Cependant, ne paniquez pas trop. Le signal de rupture est en fait assez clair : une fois que le gouvernement sera de nouveau opérationnel, le réapprovisionnement de la TGA va « alimenter » le marché, et la liquidité se rétablira progressivement ; si la Réserve fédérale réduit l'absorption des opérations de reverse repo à un jour, la pression sur la liquidité à court terme sera également atténuée. Le cycle de liquidité n'a jamais été une ligne droite, après un hiver rigoureux, il y a toujours un moment de dégel.

En fin de compte, comprendre la direction de la liquidité est beaucoup plus important que de se concentrer uniquement sur les fluctuations des chandeliers. Les moments les plus difficiles du marché cachent souvent des opportunités.