Pourquoi Bitcoin ne remplacera jamais le dollar (Et pourquoi cela n'a pas d'importance)

Avec la menace de guerres commerciales et la dette nationale américaine atteignant $37 trillion, certains investisseurs fantasment sur le fait que Bitcoin pourrait détrôner le dollar en tant que monnaie de réserve mondiale. Spoiler : cela n’arrivera pas. Voici pourquoi.

Le test des trois fonctions que Bitcoin ne réussit pas

Selon la Réserve fédérale, les monnaies de réserve doivent remplir trois fonctions : stocker de la valeur, faciliter les transactions quotidiennes et servir d’unité de compte.

Bitcoin ? 0 sur 3.

Stockage de valeur ? ✓ Oui, Bitcoin conserve sa valeur.

Moyen d’échange ? ✗ Quand avez-vous acheté votre dernier café avec du BTC ? Les supermarchés fixent leurs prix en dollars. Les stations-service affichent les prix en fiat. Bitcoin existe dans ce drôle de limbo entre monnaie et marchandise — les gens le traitent comme de l’or numérique, pas comme de l’argent liquide.

Unité de compte ? ✗ Les entreprises ne dénombrent pas leurs contrats ou leurs bilans en Bitcoin. Ce n’est pas la référence que tout le monde utilise pour mesurer la valeur économique.

Malgré la vision initiale de Satoshi Nakamoto d’une monnaie numérique peer-to-peer, Bitcoin a évolué en une classe d’actifs spéculative. Les gens le détiennent ; ils ne le dépensent pas.

Le piège de la thésaurisation : le défaut fatal de Bitcoin

Même s’il existait un accord historique à la Bretton Woods (comme en 1944, lorsque les grandes puissances ont réorganisé le système financier d’après-guerre), Bitcoin ne pourrait toujours pas devenir une monnaie de réserve mondiale. Voici pourquoi : tout le monde le thésaurise.

MicroStrategy possède à elle seule près de 3 % de tous les Bitcoins en circulation — et s’engage à ne jamais les vendre. Les plateformes crypto signalent des pénuries de Bitcoin. Le rapport Sygnum avertit qu’une fois qu’une seule entité détient 5 % de tous les Bitcoins, il devient mathématiquement impossible que Bitcoin fonctionne comme une monnaie de réserve.

Mais c’est pire que ça.

30 % de tous les Bitcoins sont désormais concentrés dans seulement 216 entités centralisées — entreprises, banques, hedge funds, fonds souverains, ETF. Une monnaie conçue pour être maximement décentralisée devient de plus en plus centralisée à la vitesse de la lumière.

Ironiquement, plus les institutions accumulent de Bitcoin, moins il devient liquide pour de véritables transactions. On ne peut pas avoir une monnaie de réserve si elle est enfermée dans des coffres-forts.

Le rebondissement : Bitcoin n’a pas besoin de remplacer le dollar

Voici la bonne nouvelle pour les investisseurs en Bitcoin : cela n’a probablement pas d’importance.

L’or n’a jamais remplacé le dollar, pourtant des trillions d’or sont toujours détenus par les banques centrales et les investisseurs. Bitcoin suit le même schéma. L’adoption continue de grimper — pas seulement chez les traders particuliers, mais aussi chez les entreprises (Tesla, MicroStrategy), Wall Street, et les gouvernements souverains qui en accumulent.

Bitcoin devient de plus en plus une actif de réserve mondial plutôt qu’une monnaie de réserve. C’est en réalité mieux pour la valorisation, car la demande peut continuer à augmenter sans les contraintes réglementaires liées au statut officiel de moyen d’échange.

La vision initiale des pionniers de la crypto était peut-être de faire disparaître le dollar. Le résultat réel ? Bitcoin est devenu quelque chose de bien plus précieux : une réserve de richesse sans frontières, résistante à la censure, qui existe aux côtés de la finance traditionnelle, et non en remplacement.

C’est une fonctionnalité, pas un bug.