Le pétrodollar vient-il vraiment de mourir ? Pas si vite

Question

Les réseaux sociaux ont explosé en juin lorsque les gros titres ont crié : “Le pacte pétrodollar entre les États-Unis et l'Arabie Saoudite de 50 ans prend fin.” Tout le monde a vendu dans la panique, les théoriciens du complot ont célébré, et les traders se sont préparés à un nouvel ordre mondial. Mais voici le truc—le pacte dont la plupart des gens pensent qu'il existe… n'a jamais réellement existé.

Le Mythe contre la Réalité

Que s'est-il réellement passé en 1974 ? Les États-Unis et l'Arabie Saoudite ont formé une commission de coopération économique. Des choses administratives ennuyeuses. Mais quelque part en cours de route, cela a été déformé en une légende : “L'Arabie Saoudite DOIT vendre du pétrole uniquement en dollars, et si elle ne le fait pas, le monde s'effondre.”

Non. Complètement faux.

L'Arabie Saoudite a continué d'accepter la GBP, d'autres devises, peu importe. En 1974, il y avait un accord secret distinct ( révélé en 2016, grâce à une demande FOIA de Bloomberg ) : l'Arabie Saoudite achèterait des bons du Trésor américain en échange de protection militaire. C'est tout. Pas de mandat uniquement en dollars.

Même le chef économiste d'UBS a dénoncé les absurdités : l'accord de 1974 était une coopération économique, point final. Pas de clause d'exclusivité.

Alors, qu'est-ce qui change réellement ?

C'est là que cela devient intéressant. La dé-dollarisation EST réelle, juste plus lente que ne le suggèrent les gros titres :

Les échanges de pétrole entre la Russie et la Chine se font de plus en plus en yuan
Les Émirats arabes unis et l'Inde concluent désormais des accords pétroliers en devises locales
Marchés émergents (Russie, Iran) évitant activement le dollar en raison des sanctions

Mais ( et c'est un gros mais) la prise du dollar reste serrée comme du fer :

Les données du FMI montrent : Le dollar domine toujours les réserves mondiales. Aucune monnaie rivale n'a émergé. Même lorsque des échanges ont lieu en yuan ou en roubles, l'argent se convertit finalement en dollars pour les investissements/réserves réels.

Pourquoi le dollar ne mourra pas demain

Infrastructure profonde : Le dollar est intégré dans tous les grands systèmes financiers. Les coûts de changement sont astronomiques.
Puissance militaire : L'accord original de 1945 (les garanties de sécurité pour le pétrole saoudien) est toujours en vigueur. La Cinquième Flotte des États-Unis > toute alternative monétaire.
Pas de meilleure option : Quelle est l'alternative ? Euro ? Yuan ? Aucun des deux n'a la profondeur ou la confiance.

La vraie histoire

La fin du “pacte” du pétrodollar est un appât à clics basé sur une mauvaise compréhension d'une histoire vieille de 50 ans. MAIS—l'érosion lente de la dominance du dollar sur les marchés émergents ? C'est réel, juste pas aussi dramatique que les mèmes le suggèrent.

TLDR : Le mythe est tombé. La domination du dollar ? Toujours très vivante. Regardez les tendances, pas la panique.

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