Le paradis de 3,4 billions de dollars de la cryptomonnaie est-il sur le point de s'effondrer ?

En surface, tout semble parfait pour Bitcoin. Une nouvelle réglementation arrive, les stratégies de trésorerie des entreprises se répandent comme une traînée de poudre, et les responsables de l’administration Trump parlent ouvertement d’une crypto atteignant $20 trillion. Le BTC frôle son sommet historique à 111 970 $.

Mais sous la surface ? Plusieurs signaux d’alerte clignotent, suggérant que cette hausse pourrait être construite sur du sable.

Le cauchemar macroéconomique

Jamie Dimon de JPMorgan n’a pas tort : le marché est devenu beaucoup trop confortable à ignorer l’évidence. La dette américaine explose, les impacts des tarifs douaniers ne se sont pas encore pleinement fait sentir, et l’inflation continue de remonter. Pendant ce temps, le S&P 500 et le Nasdaq viennent d’atteindre de nouveaux sommets historiques. Ce genre d’euphorie synchronisée précède généralement des corrections.

Stablecoins : la bombe à retardement cachée

Voici ce que la plupart des gens ne voient pas : les stablecoins ont gonflé jusqu’à $250 milliard et la secrétaire au Trésor Bessent prévoit qu’ils atteindront bientôt $2 trillion. Ça sonne optimiste, non ? Faux. Ces coins sont adossés à des T-bills, ce qui signifie qu’ils ont créé un pont direct entre la crypto et la finance traditionnelle.

Vous vous souvenez quand des professeurs de Yale ont averti en 2021 que les stablecoins pourraient faire tomber tout le système financier ? Cet avertissement n’a jamais disparu. Plus les stablecoins grandissent, plus les institutions traditionnelles s’exposent à la crypto — et cet exposé fonctionne dans les deux sens. Une crise dans les marchés traditionnels pourrait déclencher une « contagion financière » qui ferait s’effondrer la crypto du jour au lendemain.

Le piège du copié-collé MicroStrategy

MicroStrategy (MSTR) est devenue le plus grand détenteur d’Bitcoin en entreprise au monde, et son action a explosé de 3 332 % en cinq ans. Maintenant, chaque entreprise veut devenir la prochaine MicroStrategy. Le problème ? Ce modèle se répand à d’autres cryptomonnaies comme XRP et ETH — des domaines où cela pourrait ne pas fonctionner du tout.

C’est devenu un jeu de chaises musicales où tout le monde court après le même trophée.

Le facteur Trump dont personne ne parle

Les membres de la famille Trump sont désormais intégrés dans tout l’écosystème crypto — des memecoins aux altcoins en passant par la DeFi (via World Liberty Financial). Trump Media a récemment levé 2,3 milliards de dollars pour devenir une société de trésorerie Bitcoin. Bien que la politique pro-Bitcoin soit positive, avoir des figures politiques aussi fortement investies dans chaque coin de la crypto crée un risque systémique. Quand (pas si) le sentiment change, ils pourraient tous être liquidés en une seule fois.

La conclusion

L’histoire de la crypto montre un schéma clair : boom, bust, répéter. En ce moment, on a l’impression que « la hausse seulement » durera toujours, mais c’est précisément à ce moment que les bulles éclatent. Le contexte macroéconomique se détériore, les liens systémiques avec la finance traditionnelle se multiplient, et les valorisations sont tendues à travers tout le marché.

Cela ne signifie pas que la crypto va s’effondrer demain. Mais faire comme si tous ces signaux d’alerte n’existaient pas ? C’est ainsi que les gens se ruinent.