Les turbulences d'AppLovin en octobre : Qu'est-ce qui a vraiment effrayé le marché ?

L'action d'AppLovin a subi un coup dur en octobre, terminant le mois en baisse de 11 % après avoir atteint un drawdown de 24 % à mi-mois. Cela semble dramatique - et c'était le cas - mais la reprise raconte une histoire plus intéressante.

Le catalyseur qui a tout déclenché

Le 6 octobre, l'enquête de la SEC sur les pratiques de collecte de données d'AppLovin a été diffusée par Bloomberg, déclenchant une chute de 14% en une seule journée. Le vendeur à découvert Fuzzy Panda a rapidement saisi l'occasion, affirmant qu'ils avaient signalé ces problèmes de conformité en février. Le récit semblait simple : une entreprise d'adtech prise en flagrant délit de violation des accords de plateforme pour rendre le ciblage publicitaire plus agressif.

Mais voici le truc : Wall Street n'a pas paniqué de manière uniforme. Citigroup a immédiatement qualifié la baisse d'une réaction excessive extrême et l'a étiquetée comme une opportunité d'achat. Oppenheimer a doublé la mise avec un objectif de prix de $740 . Les analystes ont également noté qu'AppLovin n'avait pas divulgué l'enquête dans les dépôts auprès de la SEC, suggérant que les régulateurs ne la considèrent pas encore comme significative.

L'arrêt de l'Array : Bonne nouvelle ou contrôle des dégâts ?

Le 15 octobre, AppLovin a annoncé qu'il allait cesser son produit Array, qui avait été signalé dans des allégations de vendeurs à découvert pour des pratiques de téléchargement indésirables. La direction a présenté cela comme une simple décision commerciale : le produit n'était qu'un test et manquait de viabilité économique.

Était-ce une conformité proactive ou des relations publiques défensives ? Difficile à dire, mais le timing a aidé à stabiliser le sentiment.

Le véritable moteur de récupération

Les 10 derniers jours ont connu une hausse significative. L'entrée d'octobre de Deutsche Bank avec une note d'achat et des éloges pour la technologie “meilleure de sa catégorie” d'AppLovin a semblé réinitialiser le récit. Au lieu de se concentrer sur les vents contraires de la SEC, le marché s'est recentré sur les catalyseurs de croissance : l'expansion dans le commerce électronique, une technologie sous-jacente solide et un prochain dépassement des bénéfices du T3.

Les analystes modélisent une croissance des revenus de 12 % pour atteindre 1,34 milliard de dollars et un BPA ajusté presque doublé, passant de 1,25 à 2,39 $. Si AppLovin tient ses promesses et démontre que l'enquête de la SEC est contenue, attendez-vous à une nouvelle reprise.

La Grande Image

Ce plongeon d'octobre est une volatilité classique d'adtech : l'incertitude réglementaire rencontre le momentum des actions de croissance. La perte mensuelle de 11 % masque un schéma de récupération en forme de V, suggérant que l'argent intelligent achetait en effet la baisse. Que cette conviction se maintienne dépend de l'exécution des bénéfices et de la clarté sur la conformité.