# Les actions de la chirurgie robotique affichent un fort rebond—le piège de la valorisation en vaut-il la peine ?

Le cours de l'action d'Intuitive Surgical a grimpé de 19,5 % en octobre après un rapport de résultats du troisième trimestre largement positif. Voici ce qui a fait bouger les choses :

**Les chiffres qui comptent :**
- Les revenus du T3 ont bondi de 23 % en glissement annuel pour atteindre 2,51 milliards de dollars, dépassant les attentes consensuelles de 2,41 milliards de dollars.
- L'EPS a été de 2,40 $ contre 1,99 $ prévu, soit un dépassement de 20 %
- Les ventes du système ont augmenté de 33 %, avec des améliorations dans les installations, le volume des procédures et le revenu par unité.
- Les marges nettes se sont étendues à 34,5 % contre 32,8 %

**La question de l'évaluation :**
Se négociant à 72 fois les bénéfices passés et 85 fois les flux de trésorerie disponibles, l'action n'est pas bon marché. Mais voici la chose—c'est habituel. Le ratio C/B actuel se situe presque exactement au milieu de sa moyenne sur cinq ans de 73,6. Pour une entreprise qui adopte encore la chirurgie robotique à l'échelle mondiale, la prime a du sens.

**Qu'est-ce qui bloque :**
Les vents contraires tarifaires sont réels. Le système da Vinci 5 nouvellement lancé a fait l'objet d'un rappel plus tôt cette année en raison de problèmes de composants, bien que la demande pour le cycle de mise à niveau reste forte.

**La Fenêtre d'Opportunité :**
Malgré le rallye d'octobre, les actions restent 12 % en dessous des sommets de janvier. Pour les investisseurs sans exposition au thème de la chirurgie robotique, ce recul pourrait être propice à l'entrée - surtout si vous pensez que le volume des procédures et l'adoption des systèmes en sont encore aux premiers stades.

**Conclusion :** Une haute valorisation n'est pas nouvelle ici. Ce qui a changé, c'est le repli par rapport au sommet historique. Si vous croyez à l'histoire des robots à long terme, accumuler à un discount de 12 % par rapport à janvier semble moins risqué que de parier sur la perfection.