Le marché du café connaît une hausse alors que les chocs d'approvisionnement s'accumulent

Les contrats à terme sur le café connaissent une forte hausse aujourd’hui — l’arabica de décembre augmente de 3,26 % et le robusta de janvier de 3,19 % — alors qu’une tempête parfaite de préoccupations concernant l’offre secoue le marché.

Ce qui motive ces mouvements :

Le Brésil rencontre des problèmes météorologiques. La principale région productrice d’arabica du pays, (Minas Gerais), est complètement sèche — seulement 33,4 mm de pluie la semaine dernière contre une moyenne normale d’environ 133 mm. Par ailleurs, le typhon Kalmaegi se dirige vers la ceinture de robusta du Vietnam, avec une possible arrivée au sol jeudi ou vendredi.

Le drama tarifaire réduit également l’offre. Les États-Unis ont imposé des droits de douane de 50 % sur les importations de café brésilien, ce qui pousse les acheteurs américains à se détourner de nouveaux contrats. Résultat : les stocks d’arabica à l’ICE ont atteint leur niveau le plus bas en 19,5 mois, avec (431 728 sacs), et les stocks de robusta ont chuté à leur niveau le plus bas en 3,5 mois. Environ un tiers du café non torréfié aux États-Unis provient du Brésil, donc cette tension est significative.

Les contre-arguments :

Le Vietnam inonde le marché. Les exportations de janvier à septembre 2025 ont augmenté de 10,9 % en glissement annuel, et la production de la saison prochaine devrait augmenter de 6 %, atteignant 1,76 million de tonnes métriques — le plus haut en 4 ans. Cela constitue un signal baissier pour le robusta.

Il y a aussi des spéculations sur une détente tarifaire. Le président brésilien a récemment dit à Trump qu’une « solution définitive » pourrait intervenir dans les jours à venir, ce qui pourrait faire plonger les prix de l’arabica si ces droits de douane sont supprimés.

La vision d’ensemble :

La production mondiale de café devrait atteindre un record de 178,68 millions de sacs en 2025/26, en hausse de 2,5 % par rapport à l’année précédente, avec une augmentation de 7,9 % pour le robusta mais une baisse de 1,7 % pour l’arabica. La NOAA signale également une probabilité de 71 % de conditions de La Niña cet hiver, ce qui pourrait en réalité pénaliser la récolte de 2026/27 au Brésil en raison d’une sécheresse excessive.

En résumé : la panique météorologique à court terme fait monter les prix, mais les fondamentaux de l’offre à long terme restent faibles.