Le Trésor américain signale une réduction potentielle des émissions d’obligations à 20 et 30 ans

Selon la déclaration du Trésor américain publiée cette semaine, le département a ajusté le libellé relatif à ses émissions de dette, laissant entrevoir une possible réduction des ventes d’obligations à long terme. Dans son annonce trimestrielle de refinancement, le Trésor a remplacé la formulation précédemment utilisée, « de futures hausses potentielles », par « de futurs ajustements potentiels », marquant un changement par rapport aux attentes du marché, qui tablait sur une augmentation continue des émissions de dette. Le marché obligataire américain a atteint environ 31 000 milliards de dollars depuis 2018, tandis que le gouvernement continue d’accuser un important déficit budgétaire.

TD Securities estime que le Trésor pourrait réduire les émissions d’obligations à 20 et à 30 ans dès mai 2027, tout en augmentant celles de titres arrivant à échéance dans deux à dix ans. Cependant, les analystes restent divisés : les stratèges de Deutsche Bank et de CIBC se sont montrés sceptiques, soulignant que les besoins de financement considérables du gouvernement pourraient finalement nécessiter des émissions sur l’ensemble de la courbe des rendements.