Cisco dépasse les prévisions de résultats grâce aux commandes liées à l’$4B IA ; son action chute de 9,3 % sous la pression des marges

Cisco a annoncé un chiffre d’affaires record de 17,25 milliards de dollars au quatrième trimestre fiscal, en hausse de 18 % sur un an et supérieur aux attentes des analystes, qui tablaient sur 16,82 milliards de dollars, ainsi qu’un bénéfice ajusté de 1,22 dollar par action, dépassant le consensus de 1,17 dollar. L’entreprise a enregistré à elle seule 4 milliards de dollars de commandes d’infrastructures d’IA de la part d’hyperscalers au quatrième trimestre, portant le total des commandes d’IA de l’exercice fiscal 2026 à 9,3 milliards de dollars — soit environ 4,5 fois le niveau de l’exercice fiscal 2025 — tout en prévoyant un chiffre d’affaires de 18,0 à 18,2 milliards de dollars pour l’exercice fiscal 2027, largement supérieur au consensus de 16,8 milliards de dollars. Malgré ces résultats, l’action Cisco a chuté de 9,3 %, à 112,41 dollars, jeudi en fin de séance.

La baisse reflète les inquiétudes des investisseurs concernant la rentabilité plutôt que la demande. La marge brute ajustée s’est contractée à 66,3 %, contre 68,4 % un an plus tôt, tandis que la marge brute des produits a reculé à 64,8 %, contre 67,5 %, les commandes d’infrastructures d’IA étant axées sur le matériel et affichant des marges inférieures à celles des logiciels et des services. La direction prévoit une marge brute ajustée de 65 à 66 % au premier trimestre, contre environ 66,1 % attendu par les analystes, ce qui laisse présager une pression persistante sur les marges malgré une demande robuste.