BofA relève son indicateur haussier/baissier à 9,7, signe d’une euphorie extrême sur les marchés, portée par un effet de richesse de 7 000 milliards de dollars.

Selon Michael Hartnett, stratégiste de Bank of America, l’indicateur Bull/Bear de la banque a atteint 9,7 dans son dernier rapport Flow Show, son niveau le plus élevé depuis la frénésie des actions « mèmes » de 2021, signalant un sentiment de marché extrêmement optimiste. Hartnett a attribué la persistance du marché haussier à la dépendance de l’économie américaine à l’effet de richesse généré par les actions : le patrimoine boursier des ménages américains a augmenté de 7 000 milliards de dollars cette année, après des hausses de 9 000 milliards de dollars en 2024 et en 2025.

Tout en conservant une position haussière à long terme tant que les autorités américaines soutiennent les actions considérées comme « trop grosses pour faire faillite », Hartnett a averti que, historiquement, chaque fois que l’indicateur a atteint des niveaux extrêmes similaires en 2018, 2020 et 2021, le sentiment du marché s’est fortement inversé au cours de l’année suivante. Il a identifié la hausse des rendements, conjuguée au recul des actions bancaires, comme le véritable signal de la fin de ce marché haussier, et a recommandé un positionnement défensif face à l’augmentation des risques de crédit chez les opérateurs de centres de données à mégacapitalisation.