Le Mode Delta Neutre est conçu pour les traders qui mettent en œuvre des stratégies de couverture spot-futures dans le mode de marge croisée multi-devises du Compte Unifié.
Lorsque le Mode Delta Neutre est activé, les positions éligibles sur contrats perpétuels USDT-margés seront classées plus bas dans la file d’attente d’Auto-Deleveraging (ADL), réduisant ainsi la probabilité que ces positions soient automatiquement désendettées lors de conditions de marché extrêmes.
Activer ce mode ne modifie pas votre approche de trading actuelle : vous n’avez pas besoin de fermer ou d’ajuster vos positions, les règles de calcul de la marge restent inchangées, et aucune autre fonctionnalité de trading n’est restreinte. Une fois les critères remplis, il suffit d’activer l’interrupteur du Mode Delta Neutre, et le système identifiera et protégera en continu et automatiquement les positions éligibles.
Nous allons ci-dessous expliquer comment activer le Mode Delta Neutre, comment le système reconnaît la couverture entre différents actifs, et dans quelles conditions les positions sur contrats peuvent bénéficier de la protection de déclassement dans la file ADL.
Remarque : Dans cet article, « contrat » ou « position sur contrat » fait référence aux contrats perpétuels USDT-margés. Cette précision ne sera pas répétée dans les sections suivantes.
Comment configurer le Mode Stratégie Delta Neutre
Pour activer la Stratégie Delta Neutre, vous devez passer en mode de marge croisée multi-devises du Compte Unifié, et votre niveau VIP doit être VIP4 ou supérieur.
Étape 1 : Connectez-vous à votre compte principal Gate, puis cliquez sur Contrats dans la barre de navigation supérieure.
Étape 2 : Sélectionnez l’icône Paramètres en haut à droite pour accéder à la Configuration de Trading.
Étape 3 : Sous l’onglet Configuration de Trading, activez le Mode Stratégie Delta Neutre.
Remarque :
Seuls les actifs non-USDT sont pris en compte. Le USDT, en tant que devise de règlement et de cotation, ne porte pas de risque couverturable.
Calcul du Delta
Les positions spot et contrats perpétuels sur un même actif peuvent être couvertes en prenant des positions dans des directions opposées. Les positions sur des actifs différents ne peuvent pas se couvrir mutuellement — par exemple, un spot BTC et un contrat perpétuel ETH-USDT short ne peuvent pas se couvrir.
| Terme | Formule | Description |
|---|---|---|
| Delta net spot de l’actif | = Solde de l’actif + Dette de l’actif | Le solde et la dette sont directionnels : solde positif = positif, solde négatif = négatif, dette = négatif. |
| Delta net contrat de l’actif | = Quantité de position × Direction de la position | Direction : long = 1, short = −1. Les positions longues sont positives, les positions courtes négatives. Additionnez directement les positions longues et courtes. |
| Delta net total de l’actif | = Delta net spot de l’actif + Delta net contrat de l’actif | Reflète l’exposition directionnelle globale du spot et des contrats pour l’actif. |
Éligibilité au niveau de l’actif
Avant de déterminer si une position sur contrat est éligible à la protection de déclassement ADL, le système vérifie d’abord le « ratio non couvert » pour toutes les positions sur contrats de cet actif afin d’évaluer votre intention de trading.
Ratio non couvert des contrats sur l’actif
Formule de vérification :
$$\text{Ratio non couvert des contrats sur l’actif} = \frac{\text{Montant non couvert des contrats sur l’actif}}{\text{Exposition unilatérale maximale des contrats sur l’actif}} $$
$$\text{Exposition unilatérale maximale des contrats sur l’actif} = \max(\text{Quantité de contrats longs sur l’actif},\ |\text{Quantité de contrats courts sur l’actif}|) $$
Calcul du montant non couvert d’une position sur contrat de l’actif :
- Étape 1 : Comparez la direction du Delta de la position avec la direction du Delta net contrat de l’actif.
Si opposée : Montant non couvert de la position sur contrat = 0.
Si identique : Passez à l’étape 2 et comparez avec la direction du Delta net total de l’actif. - Étape 2 : Comparez la direction du Delta de la position avec la direction du Delta net total de l’actif.
Si opposée : Montant non couvert de la position sur contrat = 0.
Si identique : $$\text{Montant non couvert de la position sur contrat de l’actif} = \min\left(\left|\text{Delta net contrat de l’actif}\right|,\ \left|\text{Delta net total de l’actif}\right|\right)$$.
Règles de vérification
- Si le ratio non couvert des contrats ≤ 10 %, l’actif passe à l’étape suivante [découpage granulaire].
- Si le ratio non couvert des contrats > 10 %, toutes les positions sur contrats de l’actif restent dans la file d’attente ADL classique sans protection particulière.
Remarque : Le seuil de 10 % est la configuration actuelle et peut être ajusté selon les conditions de marché sans préavis.
Découpage granulaire des positions sur contrats
Après avoir passé la vérification du ratio non couvert, le système découpe les positions sur contrats de l’actif pour déterminer la part « couverte » et la part « non couverte ».
Le montant non couvert des contrats sur l’actif a déjà été calculé ci-dessus.
Montant couvert de la position sur contrat de l’actif = |Delta propre de la position| − Montant non couvert de la position sur contrat de l’actif
Mise à jour de la file ADL
Après le découpage granulaire, les positions sur contrats sont divisées en portions « couvertes » et « non couvertes », qui participent à des classements ADL différents :
- Portion non couverte : participe au classement classique de la file ADL
- Portion couverte : classée après la file ADL classique, entrant dans la file de protection ADL ; les règles de tri dans la file de protection sont identiques à la file classique (liées au ratio de marge de maintenance, rendement, etc.)
Remarque : La protection ADL ne garantit pas que ces positions ne seront jamais désendettées — elle réduit simplement leur priorité lors de conditions de marché extrêmes.
Les utilisateurs peuvent toujours vérifier la probabilité estimée d’ADL pour chaque position sur contrat via les voyants ADL. Ces voyants vont de 1 à 5 ; plus il y a de voyants allumés, plus la probabilité d’auto-deleveraging est élevée :
- Si votre position n’est pas couverte ou partiellement couverte, les voyants ADL reflètent le classement de la portion non couverte.
- Si votre position est entièrement couverte, les voyants ADL reflètent le classement de la portion couverte.
Exemple de calcul
Supposons qu’un utilisateur détient les actifs BTC suivants (prix indice BTC = 60 000 USD) :
| Type | Position |
|---|---|
| Solde spot | +9 BTC |
| Dette spot | 0 BTC |
| Contrat perpétuel USDT-margé (long) | +2 BTC |
| Contrat perpétuel USDT-margé (short) | −12 BTC |
Calculs Delta BTC
- Delta net spot = 9 + 0 = +9 BTC
- Delta net contrat = 2 + (−12) = −10 BTC
- Delta net total = 9 + (−10) = −1 BTC
Calcul, position par position, des montants couverts/non couverts BTC
- +2 BTC long : Direction opposée au Delta net contrat (−), donc montant non couvert = 0, montant couvert = 2
- −12 BTC short : Même direction que le Delta net contrat (−), donc comparer avec le Delta net total (−), également même direction. Donc, montant non couvert = min(|−10|, |−1|) = 1, montant couvert = 12 − 1 = 11.
Ainsi, montant non couvert des contrats BTC = 1.
Vérification du ratio non couvert des contrats BTC
- Exposition unilatérale maximale des contrats = max(2, |−12|) = 12
- Ratio non couvert des contrats = 1 / 12 ≈ 8,3 % ≤ 10 %. La vérification est réussie.
Conclusion : La position longue de 2 BTC est entièrement placée dans la file de protection ADL ; sur les 12 BTC en short, 11 BTC vont dans la file de protection ADL et le BTC restant va dans la file ADL classique.
Foire Aux Questions
1. Quels comptes peuvent activer le Mode Delta Neutre ?
Vous devez remplir les deux conditions suivantes :
- Le mode du compte est le mode de marge croisée multi-devises (seul ce mode prend en charge la Stratégie Delta Neutre)
- Le niveau VIP du compte est VIP4 ou supérieur
Si vous ne remplissez pas ces conditions, un message d’avertissement s’affichera lors de la tentative d’activation.
2. Différents actifs peuvent-ils se couvrir mutuellement ?
Non. La neutralité Delta est déterminée sur la base du même actif sous-jacent. Par exemple, des positions BTC ne peuvent couvrir que des positions sur contrats BTC, et non des contrats ETH.
3. Après activation, que se passe-t-il si mon niveau VIP baisse ou si un actif ne répond temporairement plus aux critères de couverture ?
- Baisse du niveau VIP : Cela n’affecte pas le Mode Delta Neutre déjà activé ; l’interrupteur reste actif.
- Un actif échoue à la vérification du « ratio non couvert des contrats » (par exemple, ratio supérieur à 10 %) : Seul cet actif ne bénéficie pas de la protection ADL pour ce cycle et est classé dans la file classique. Les autres actifs ne sont pas affectés et l’interrupteur général reste actif. Lorsque la position de l’actif évolue, elle sera à nouveau vérifiée pour la protection de déclassement ADL.
- Passage du compte en mode autre que marge croisée multi-devises : Le Mode Delta Neutre sera automatiquement désactivé. En revenant au mode de marge croisée multi-devises, le réglage précédent de l’interrupteur sera conservé.
4. Si le mode est activé sur le compte principal, sera-t-il automatiquement activé sur les sous-comptes ?
Non. Le Mode Delta Neutre doit être activé indépendamment sur chaque compte. L’activation sur le compte principal ne s’applique pas automatiquement aux sous-comptes.
5. Après la protection de déclassement ADL, puis-je être certain que mes positions ne seront pas désendettées ?
Non. La protection ADL ne fait que réduire la priorité de ces positions dans la file ADL. En cas de conditions de marché extrêmes, un auto-deleveraging peut toujours survenir.
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