Desde datos de empleo no agrícola hasta fondos ETF—Las últimas señales macro y de mercado

El 8 de junio, Bitcoin se recuperó más del 5% y volvió a 63,000, impulsado por dos variables clave: el panorama macroeconómico y la situación de fondos. Entender estos dos aspectos y sus cambios recientes es fundamental para evaluar cuánto puede durar la recuperación.

Panorama macro: Se digiere el pánico por datos de empleo no agrícola. El viernes pasado, los datos de empleo no agrícola de EE. UU. publicados superaron ampliamente las expectativas, lo que en su momento generó preocupaciones sobre un aumento de tasas. Pero luego, varios funcionarios de la Reserva Federal expresaron que “los datos de un solo mes no son suficientes, la política no cambiará”. El mercado se calmó gradualmente, y la probabilidad de una reducción de tasas en septiembre subió del 48% al más del 60%. A continuación, el foco del mercado se dirige a la reunión del FOMC del 11-12 de junio. Se espera que la Fed mantenga las tasas sin cambios, pero lo crucial será el gráfico de puntos y las proyecciones económicas. Si el gráfico de puntos muestra que en 2026 aún habrá 2 recortes, será una buena noticia para los activos de riesgo; si se reduce a 1 o 0, el mercado podría volver a experimentar volatilidad.

Situación de fondos: ETF vuelve a entradas netas. Entre el 7 y el 8 de junio, el ETF de Bitcoin spot terminó tres días consecutivos de salidas netas y cambió a entradas por aproximadamente 80 millones de dólares. Aunque la cantidad no es grande, la señal es clara. Más importante aún, los productos ETF de BlackRock y Fidelity no vieron una reducción significativa en sus participaciones durante la caída, lo que indica que los inversores institucionales no están realizando rescates masivos. Además, la oferta total de stablecoins aumentó en unos 1,000 millones de dólares el 8 de junio, lo que muestra que la compra fuera de bolsa se está recuperando.

Combinando el panorama macro y la situación de fondos, mi juicio es: la recuperación tiene una base para continuar, pero en el corto plazo estará influenciada por la reunión del FOMC. Antes y después de la reunión, el mercado puede experimentar mayor volatilidad, pero la tendencia a medio plazo sigue siendo alcista. La próxima resistencia clave está en 65,000, y tras superarla, el objetivo sería 68,000.

En cuanto a la estrategia, en los próximos días planeo: primero, antes de la reunión del FOMC (11 de junio), reducir la posición del 70% actual al 60%, para mantener más efectivo y afrontar la volatilidad. Segundo, tras el anuncio, si el gráfico de puntos es dovish (2 recortes), aumentar la posición al 80%; si es hawkish (1 o 0 recortes), mantener el 60% en espera. Tercero, sin importar el resultado, no hacer posiciones en corto, ya que los recortes solo se retrasan, no se revierten.

¿Hasta dónde puede llegar la recuperación? A corto plazo, 65,000; a medio plazo, 68,000. Pero siempre que el panorama macro no presente sorpresas negativas imprevistas.

#Bitcoin sube un 5%
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