$BTS Ensayo de la Conferencia de Hong Kong

Esta vez que vine a Hong Kong para la conferencia, principalmente para reunirme con viejos amigos, algunos de los cuales también son socios a largo plazo, y todavía mantenemos la cooperación.
Este año, tuve una sensación nueva: "Esta industria es vieja."
En mi impresión, estos viejos amigos alguna vez fueron jóvenes llenos de espíritu, pero esta vez cuando nos encontramos, las arrugas en sus rostros, el cabello blanco, la piel opaca, e incluso cuerpos fuera de control y ojos apagados...
Fue un gran shock para mí, y siempre me he sentido como el joven que fui. Pensaba, "¿Por qué todos mis amigos parecen tan viejos..."
Siempre he insistido en una alimentación científica y en la preservación de la salud, lo cual parece mostrarme que el tiempo no los ha perdonado, sino que me ha perdonado a mí (si ves esto, no me golpees, jaja). Pero me he encontrado con algunos “reyes del melón,” y realmente te llenan.
Al volver a mirar una foto grupal de los primeros practicantes de la industria de ayer, finalmente sentí, “¡Esta es realmente una maldita industria vieja!”
En el pasado, era el epítome de los geeks, tecnologías emergentes y la nueva era; ahora, es más como una industria de activos de riesgo, con varias vías casi completamente solidificadas.
Bitcoin existe desde 2009, y ya han pasado más de 17 años—una industria en rápido desarrollo durante casi 20 años, y en muchos aspectos, ya ha madurado. Todos los experimentos se han realizado, todos los obstáculos se han enfrentado, y la mayor parte del entusiasmo de los primeros días se ha desvanecido. Es difícil producir innovaciones disruptivas ya.
El verano DeFi podría ser el año más intenso de explosión de aplicaciones y emprendimientos en esta industria, pero cuando la gente dice que es innovación, en realidad estas ideas de juego ya se han jugado en BTS, ENU y EOS, e incluso se han desarrollado a partir de BTS. Esta industria ha reunido a tantas personas inteligentes y dinero inteligente, explorando durante casi 20 años. Tengo motivos para concluir, “El patrón de la industria está establecido y sus límites claramente explorados.” Así que, mi propio recordatorio es que en esta industria, volver a las fronteras de la capacidad y centrarse en tu propia vía y ecosistema es el camino a seguir.
Hoy, tengo más preguntas sobre BTC: ¿puede aún tener un mercado alcista eterno?
A lo largo de estos años, bajo su mecanismo único, Bitcoin ha confiado en grandes narrativas para reunir un consenso global enorme y ha llegado hasta aquí. Hemos propuesto muchas narrativas, como descentralización, antiinflación, resistencia a la censura, oro digital, pagos P2P y super soberanía... pero casi todas estas narrativas ahora están casi completamente destrozadas.
Descentralización: El mecanismo de descentralización de Bitcoin no ha cambiado, pero factores como la concentración de chips, el monitoreo de direcciones, la centralización del hash y la regulación de pools de minería han debilitado esta característica.
1) Concentración de chips. Se han minado más de 20 millones de BTC, pero los chips están cada vez más concentrados en instituciones y unos pocos individuos. La concentración se está volviendo más centralizada. Los ETF y MicroStrategy pronto tendrán más de 1 millón de BTC, otras instituciones cumplidoras y entidades cotizadas ya poseen más de 1 millón de BTC, y algunas entidades nacionales también tienen grandes cantidades de BTC... La concentración solo aumentará, y la tendencia hacia la centralización es irreversible.
2) Monitoreo de direcciones. Todas las direcciones están siendo monitoreadas y escrutadas, incluso para verificaciones de anti lavado de dinero y anti terrorismo. Muchas empresas AML están haciendo esto. Muchos clientes me piden comprar BTC limpios de direcciones que acaban de minar monedas—lo que significa que todavía hay BTC sucios por ahí. Estas direcciones están claramente bajo control de fuerzas centralizadas. ¡Narrativa destrozada!
3) Centralización del hash. Los 3 pools de minería principales controlan más del 60% del hash de la red, los 7 principales más del 90%, y esta tendencia de centralización no ha cambiado. Nuestro objetivo inicial era crear pools de minería descentralizados, pero tras intentarlo, encontramos muchos obstáculos en viabilidad técnica, supervivencia del pool y aceptación de los mineros, así que lo dejamos en espera por ahora. Nuestra contribución actual es simplemente desviar algo de hash de los tres principales pools, aumentando ligeramente la descentralización, o en algunos aspectos, participando en el proceso de centralización del hash.
Ahora, los pools de minería están en una era altamente competitiva y de bajos beneficios. Con eventos de halving en curso, las tarifas de transacción en cadena no sostendrán a muchos pools, y la mayoría inevitablemente serán eliminados. Estoy muy seguro y pesimista respecto a esta tendencia, y me siento impotente. ¡Narrativa destrozada!
4) Regulación y escrutinio de pools de minería. Casi todos los pools tienen entidades legales e individuos. Los principales pools que controlan la mayor parte del hash deben cooperar con las leyes en varios países para revisión—esto es una obligación legal. Pronto, cada transacción en la red Bitcoin podría ser interceptada y detenida por agencias de ley en todo el mundo. Esto es la centralización de los derechos de empaquetado de transacciones en cadena. A medida que el hash se concentra, esta tendencia es imparable, y soy muy pesimista. ¡Narrativa destrozada!
5) Resistencia a la censura. Al ver esto, ya sabes que esta narrativa ha sido esencialmente destrozada.
6) Oro digital. La narrativa del oro como refugio seguro ya ha sido rota, ¡así que la narrativa del oro digital también está destrozada!
7) Super soberanía individual. ¡También destrozada!
8) Pagos P2P. La velocidad de transferencia de Bitcoin y la capacidad de bloques están destinadas a no ser adecuadas para pagos. La demanda actual de pagos está completamente satisfecha por stablecoins. ¡Esta narrativa hace mucho tiempo que fue rota!
9) Antiinflación. Esta dimensión de la narrativa todavía se mantiene. El diseño de un suministro total de 21 millones de monedas sigue siendo efectivo, lo que significa que Bitcoin es más una reserva de valor o un medio de preservación de valor. A menos que se manipule y rompa este límite, es difícil de cambiar. No me preocupa demasiado la centralización del hash ni la computación cuántica.
En resumen, casi 20 años han pasado, y la mayoría de las narrativas de Bitcoin han sido destrozadas o serán destrozadas. Nuestra exploración de sus límites también es clara: solo el límite de 21 millones y el almacenamiento de valor permanecen, con un sentido de resignación.
Entonces, ¿aún existe la narrativa de un mercado alcista eterno de Bitcoin?
Los activos de riesgo se ven afectados por ciclos, liquidez y factores macroeconómicos. Los mercados alcistas son solo resúmenes de las tendencias del tipo de cambio en relación con las monedas fiduciarias, por lo que no existe un mercado alcista eterno. Pero el límite fijo de 21 millones de BTC y la tendencia de sobreemisión de moneda fiduciaria significan que Bitcoin superará en tipo de cambio a la moneda fiduciaria, que es la única característica no destrozada de Bitcoin.
Hoy, tengo una comprensión más clara de Bitcoin: tras resistir casi 20 años de erosión del mundo, ya no puede cargar expectativas o narrativas excesivas. Ha vuelto a sí mismo. Bitcoin sigue siendo un diseño extremadamente único y elegante en este planeta.
¡Bitcoin, te amo!
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