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LOS FUERTES DATOS DE EMPLEO NO AGRÍCOLA REavivan LOS TEMORES DE SUBIDA DE TIPOS DE LA FED EN LOS MERCADOS

El mercado laboral de EE. UU. sorprendió gratamente en mayo de 2026, con una creación de 172,000 empleos no agrícolas—casi el doble de la previsión consensuada de 85,000. Este sólido crecimiento del empleo ha cambiado fundamentalmente las expectativas del mercado respecto a la política monetaria de la Reserva Federal, con una probabilidad de subidas de tipos que aumenta significativamente mientras las expectativas de recortes de tipos disminuyen.

La tasa de desempleo se mantuvo estable en 4.3%, en línea con las expectativas, mientras que los ingresos promedio por hora subieron un 0.3% en el mes, haciendo que la tasa anual bajara del 3.6% al 3.4%. Esta combinación de fuerte creación de empleo y moderación en el crecimiento salarial presenta un panorama complejo para los responsables de la Fed, que deben equilibrar la fortaleza del empleo con las preocupaciones inflacionarias. El PCE subyacente permaneciendo pegajoso en 2.8% refuerza la postura de la Fed de mantener las tasas de interés en niveles elevados.

Los mercados financieros han reaccionado con fuerza a estos datos. El rendimiento del Tesoro a 10 años subió hasta el 4.52% tras el informe, reflejando un aumento en las expectativas de una política monetaria más restrictiva. Bitcoin y el mercado de criptomonedas en general han sufrido presión, con BTC cayendo por debajo de los 60,000 dólares por primera vez desde octubre de 2024. El mercado cripto ahora afronta fuertes caídas, ya que los inversores descuentan la posibilidad de tasas más altas durante más tiempo.

Las implicaciones van más allá de las criptomonedas. Las acciones estadounidenses han mostrado reacciones mixtas, con el Nasdaq experimentando volatilidad debido a la presión de las acciones tecnológicas por el aumento de los rendimientos. El índice del dólar estadounidense se ha fortalecido, creando obstáculos para los activos de riesgo a nivel global.

Los operadores ahora vigilan de cerca las próximas comunicaciones de la Fed para obtener orientación sobre el momento y la magnitud de posibles ajustes en las tasas. Con la resiliencia del mercado laboral aún fuerte y la inflación demostrando ser persistente, muchos analistas ahora esperan que la Reserva Federal mantenga una postura hawkish, con las subidas de tipos cada vez más en discusión en lugar de recortes en el corto plazo.