SpaceX está lista para hacer historia con la mayor oferta pública inicial (OPI) de la historia. La compañía ha establecido un precio fijo de oferta de $135 por acción para aproximadamente 555,6 millones de acciones, con una valoración objetivo de $1,77 billones y con la intención de recaudar $75 mil millones. Si tiene éxito, esto superaría con creces el récord anterior de $29,4 mil millones establecido por Saudi Aramco.

SpaceX está a punto de hacer historia con la mayor oferta pública inicial (OPI) de la historia. La compañía ha establecido un precio fijo de oferta de $135 por acción para aproximadamente 555,6 millones de acciones, con una valoración objetivo de $1,77 billones y con la intención de recaudar $75 mil millones. Si tiene éxito, esto superaría con creces el récord anterior de $29,4 mil millones establecido por Saudi Aramco.
Las acciones comenzarán a cotizar en Nasdaq el 12 de junio de 2026, bajo el símbolo "SPCX".
🔎 La controversia sobre la valoración
El objetivo astronómico ha suscitado un intenso escrutinio por parte de los analistas.
· Expertos en valoración son escépticos: El "decano de la valoración", Aswath Damodaran de NYU, estima el valor real de la compañía en aproximadamente $1,3 billones. Ha criticado la proyección de la compañía de una oportunidad de ingresos de $26 billones para su división de IA como "llegar al límite de lo plausible".
· Los analistas son aún más pesimistas: Los analistas de Morningstar han establecido una estimación de valor justo mucho menor, de solo $780 mil millones, sugiriendo que la OPI está "sobrevalorada significativamente". Esta valoración se basa en la fortaleza de los negocios principales de SpaceX en lanzamientos y Starlink, pero descuenta en gran medida el potencial de su recién adquirida división de IA, xAI, que consideran altamente incierta y que requiere mucho capital.
· Factores de riesgo: La presentación S-1 de la compañía advierte explícitamente a los inversores sobre su dependencia de contratos gubernamentales, que representaron aproximadamente el 20% de sus ingresos en 2025. Además, Elon Musk retendrá aproximadamente entre el 82,4% y el 85% del poder de voto de la compañía a través de una estructura de acciones de doble clase, un punto señalado como un riesgo de gobernanza corporativa.
A pesar de este escepticismo, la demanda de acciones en la OPI ya se reporta como sobredemandada.
🚀 Un imperio de tres motores
La valoración masiva de la compañía se basa en tres segmentos principales de negocio, cada uno en una etapa diferente de desarrollo.
El núcleo: Starlink
Starlink es actualmente el principal motor de ingresos de SpaceX.
· Ingresos y beneficios: En 2025, Starlink generó $11,39 mil millones en ingresos (un aumento del 50% interanual) y $4,42 mil millones en beneficios operativos.
· Crecimiento rápido: El servicio ya ha superado los 12 millones de clientes activos en más de 160 países, frente a los 9 millones en 2025.
· Planes futuros: SpaceX planea lanzar sus satélites de tercera generación (V3) en 2026, que ofrecerán más de 10 veces la capacidad de descarga de los modelos actuales. Elon Musk también ha anunciado un objetivo a largo plazo de expandir la constelación a 100,000 satélites, frente a los más de 10,400 en órbita actualmente.
El habilitador: Starship
El 5 de junio de 2026, SpaceX lanzó con éxito su cohete Starship más grande y potente hasta la fecha en su duodécimo vuelo de prueba.
· Prueba exitosa: La versión rediseñada de tercera generación (V3) de Starship se lanzó desde Texas. Por primera vez, llevó y liberó con éxito 20 satélites "simulados" de Starlink.
· Importancia del programa: Esta versión mejorada es crucial para el programa Artemis de la NASA, ya que está diseñada para alunizar astronautas. La NASA ha otorgado a SpaceX un contrato de varios miles de millones de dólares para este propósito.
El futuro: Defensa y IA
El modelo de SpaceX de "primero comercial, segundo militar" está demostrando ser muy efectivo, posicionando a la compañía como un socio clave en la seguridad nacional.
· Contratos de defensa importantes: En una sola semana a finales de mayo, SpaceX aseguró dos contratos importantes con la Fuerza Espacial de EE. UU.: $2,29 mil millones para construir una red de datos militares de alta velocidad, y $4,16 mil millones para desarrollar satélites para el sistema de defensa contra misiles "Golden Dome".
· Crecimiento de vínculos gubernamentales: Más allá de los contratos, un análisis de Bloomberg encontró que aproximadamente 10 altos funcionarios de la administración actual de EE. UU. poseen acciones en SpaceX o en su filial de IA, xAI.
· División de IA: SpaceX adquirió el laboratorio de IA de Elon Musk, xAI, en un acuerdo a principios de este año. xAI actualmente tiene planes de comprar miles de millones de dólares en chips de IA y alimentar sus operaciones con energía solar y almacenamiento en baterías.
La magnitud de la ambición de SpaceX y su próxima OPI ya han redefinido las expectativas de los inversores, y el veredicto final del mercado llegará con la apertura de la bolsa el 12 de junio.
Este contenido es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento financiero.
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