Ahora $HYPE ‌ ya ha llegado a 74, la semana pasada todavía fluctuaba en más de 50, esta semana rompió directamente el máximo anterior, en dos días subió casi un 40%.

Ayer, el ETF HYPG en fase de prueba se lanzó oficialmente, con una tasa de gestión del 0.29%, la más baja de todos los ETF HYPE. En tres semanas, el mercado estadounidense ha lanzado tres ETF HYPE, con una entrada neta total de más de 132 millones de dólares en mayo, mientras que Bitcoin y Ethereum ETF han estado huyendo en ese mismo período. Las instituciones están compitiendo por entrar, esto ya no es solo un juego para los minoristas. La capitalización de mercado de HYPE también alcanzó los 16 mil millones de dólares, superando a Dogecoin y entrando en los diez principales en valor de mercado de criptomonedas, siendo la segunda moneda desde 2014 en entrar en el top ten impulsada por DeFi.

Lo interesante es que, en realidad, el mercado general ha sido bastante feo esta semana. BTC fluctúa cerca de 70,000 dólares, ETH cayó por debajo de 1800, SOL fue presionado a 72 dólares, volviendo a los niveles de 2023. Pero HYPE subió un 24% en un mes, convirtiéndose en uno de los pocos activos en los top 20 que todavía están en alza. Técnicamente, ya ha formado una clara figura de bandera alcista, tras romper el máximo anterior de 75.8, entró directamente en la fase de descubrimiento de precios, con el próximo objetivo en 100 dólares, con analistas apuntando a 97 y 163.

La lógica detrás es bastante sólida. El volumen de Hyperliquid en mayo representó el 6.6% del mercado mundial de futuros perpetuos, alcanzando un nuevo récord. El protocolo recompró 192 millones de dólares en HYPE en el primer trimestre, todo con ingresos por comisiones. Se espera que en 2025 los ingresos totales sean de 857 millones de dólares, el 99% de los cuales se destinará a recompras. Esto no es común en el mundo cripto: cuanto más activo sea el protocolo, más deflacionario será el token, el flujo de efectivo se acumula directamente en el precio, y las instituciones entienden bien esta lógica.

Por supuesto, también hay problemas. El 6 de junio, se desbloquearon 530,000 HYPE, valorados en aproximadamente 40 millones de dólares, lo que representa el 0.24% del suministro circulante. Aunque no es mucho, en el corto plazo seguramente habrá presión de venta. Además, la capitalización de SOL todavía es de 42 mil millones, mientras que HYPE solo tiene 16 mil millones, y esa brecha no se puede llenar en un día. Que Arthur Hayes dé una señal es una cosa, pero para superar a SOL, hay que ver si el ecosistema puede sostenerse; solo con recompras no basta.

Es muy incómodo entrar en esta posición. Si persigues, temes estar en la cima; si no persigues, te da envidia. Mi estrategia es mantener la posición base sin cambios, y si realmente quiero agregar, esperar a que el precio retroceda cerca de 64. La historia seguramente no ha terminado, pero las probabilidades actuales ya no son las mismas que hace una semana, cuando uno podía recoger dinero con los ojos cerrados.