Estos días volví a ver a alguien comparar el APY de los agregadores de rendimiento con RWA, e incluso con el rendimiento de bonos del Tesoro estadounidense, y reaccioné con retraso, primero pensé: ¿Eh? ¿También se puede comparar eso?... Luego pensé que era normal, todos están buscando cosas que parezcan estables.

Pero ese tipo de agregadores de “una sola entrada para mayor comodidad” en realidad tienen varias capas de contratos que se mueven entre sí, algunos incluso necesitan hacer puentes, cambiar de pools, y luego poner en garantía las posiciones. Los números de APY parecen ligeros, suben en un clic; lo que en realidad es más profundo es: si los contratos tienen trampas, quién tiene los permisos, qué pools de liquidación/préstamo se usan, y si el contraparte podría temblar si algo sale mal. En pocas palabras, el riesgo no desaparece, solo se ha plegado.

Ahora veo estos productos como si mirara el pronóstico del tiempo: primero reviso la dirección del viento (hacia dónde se mueven los fondos), luego las nubes (las dependencias de los contratos), y finalmente la “sensación térmica” (las ganancias). Si no entiendes, mejor no arriesgarse mucho, déjalo estar, no te busques estímulos antes de dormir.