Las posiciones en petróleo crudo ya cerraron ganancias en abril, aunque la valoración de IA es alta, el ciclo de energía de potencia de cálculo acaba de comenzar, el oro es una cobertura contra la desdolarización de los bancos centrales, y las criptomonedas aún esperan el próximo ciclo—esta transición en la narrativa macroeconómica ha sido un poco rápida, hay que estar atentos al punto de inflexión de la liquidez.

La crisis de Hormuz ya dura tres meses, el impacto en los precios del petróleo fue mitigado por la reserva estratégica de Estados Unidos, y las posiciones se cerraron a finales de abril. La IA está cambiando la lógica de fijación de precios, con valoraciones altas a corto plazo y posiciones congestionadas, pero los ciclos a largo plazo de potencia computacional, energía y centros de datos apenas comienzan. El oro no es simplemente un refugio, sino que principalmente es impulsado por compras de bancos centrales y la desdolarización, actuando como cobertura contra la depreciación del dólar. En criptomonedas, desde la sequía de liquidez en octubre del año pasado, el capital se ha desplazado hacia acciones de IA, en un mercado bajista cíclico, y la próxima tendencia alcista requerirá la llegada de un nuevo ciclo.